WESTWING – Nicht so schlimm wie befürchtet

• Westwing Group SE - WKN: A2N4H0 - ISIN: DE000A2N4H07 - Kurs: 10,300 € (XETRA)

Der Onlinemöbelhändler kommt beim Konsolidierungskurs gut voran und steigert auch den Umsatz mit den eigenen Produkten in Relation zum Gesamtumsatz. Damit verdient Westwing höhere Margen und kann sich im schwierigen Möbelmarkt besser behaupten.

Nach Übernahme von home24 allein auf weiter Flur

Nach der Übernahme des Mitbewerbers home24 muss Westwing allerdings auch allein auf weiter Flur gegen viel größere Konkurrenten kämpfen. Westwing hat weder das Netzwerk noch die Größe einer XXXL Lutz, Ikea & Co. Damit bleibt Westwing einerseits eine spekulative Wette, aber andererseits auch ein interessanter Happen für größere Mitbewerber da draußen.

Immerhin wird Westwing ein bereinigtes EBITDA in der oberen Hälfte der Erwartungsspanne von 0 bis Minus 15 Mio. EUR erreicht haben. Die Prognose wurde im Jahresverlauf allerdings auch deutlich abgesenkt. EBITDA und freier Cashflow sollen im vierten Quartal positiv ausgefallen sein. Der Umsatz war im Gesamtjahr um 18 Prozent rückläufig.

Westwing verzeichne gute Erfolge bei den Kosten, heißt es in der Pressemitteilung. In der Verwaltung, im Marketing und bei den Investitionen seien große Einsparungen erfolgt. Gleichzeitig habe man das Nettoumlaufvermögen verbessert, was den Cashflow stärkt. Die Westwing Collection soll bald 50 Prozent des Jahresumsatzes erreichen. Dann sollten sich weitere Margenverbesserungen zeigen.

Fazit: Ob Westwing im laufenden Jahr der Turnaround gelingt, ist noch sehr ungewiss. Zumindest unter dem Strich werden wohl noch deutliche Verluste stehen. Die Stabilisierung ist allerdings gelungen und das sollte auch der Kurs in den kommenden Monaten entsprechend abbilden. Jefferies und die Baader Bank äußern sich heute Morgen jedenfalls in einer ersten Reaktion positiv zum Zahlenwerk. Das Schlimmste scheint überstanden!

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