Analyse
08:30 Uhr, 19.09.2023

VOLKSWAGEN – Analyst vollzieht 180-Grad-Wende

Jefferies stuft die Aktie von Volkswagen heute Morgen massiv auf. Für den Autobauer wird das Kursziel von 115 EUR auf 150 EUR nach oben gesetzt, und das Rating von „Sell“ auf “Buy“ erhöht.

Erwähnte Instrumente

  • Volkswagen AG Vz.
    ISIN: DE0007664039Kopiert
    Kursstand: 107,440 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • Volkswagen AG Vz. - WKN: 766403 - ISIN: DE0007664039 - Kurs: 107,440 € (XETRA)

Eine solche Kehrtwende vollziehen Analysten eher selten, gerade wenn es in die positive Richtung geht. Der Analyst dürfte heute jedenfalls eine Menge Aufmerksamkeit bekommen und die Analyse als „Rating des Tages“ gelten.

Früher skeptisch, jetzt bullisch?

In früheren Analysen galt Jefferies-Analyst Philippe Houchois als starker VW-Bär. Er hielt den Autobauer für zu groß und komplex, um erfolgreich zu sein, und sah die hohen Investitionen als großes Hindernis an. Zudem vermisste er Synergien innerhalb der Gruppe.

Über Nacht hat sich seine Meinung scheinbar geändert. Die Wolfsburger werden als ein „langsam fahrender Tanker“ beschrieben. 2024 rechnet der Analyst jetzt aber mit massiven Verbesserungen auf der Kostenseite und bei der Kernmarke VW. Das Umlaufvermögen soll deutlich zurückgefahren werden. Daher dürften sich auch die Cashflows verbessern. Genau da sehen andere Analysten allerdings noch große Fragezeichen und haben die Papiere zuletzt allesamt eher abgestuft. VW-Bullen sind selten geworden.

Fazit: Das Rating dürfte heute große Aufmerksamkeit generieren. Für eine mittelfristige Trendwende braucht es aber mehr als einen einsamen Rufer in der Wüste. Der „Call“ des Analysten kann durchaus als mutig eingestuft werden.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 279,23 308,74 313,37
Ergebnis je Aktie in EUR 31,74 31,62 34,36
KGV 3 3 3
Dividende je Aktie in EUR 7,50 9,15 9,08
Dividendenrendite 6,94% 8,47% 8,41%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

Volkswagen AG Vz.-Aktie
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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