Viel Kapital wartet darauf, investiert zu werden

Zürich (BoerseGo.de) - Michael Lai und Tim Haywood, Investmentexperten bei GAM, setzen sich in ihrem aktuellen Marktkommentar mit den Entwicklungen an den asiatischen Aktien- sowie an den internationalen Rentenmärkten auseinander.

Michael Lai, Investment Director des GAM Star China Equity und des GAM Star Emerging Asia, bleibt trotz Sorgen über den chinesischen Immobilienmarkt und die Kreditvergabe an einige Lokalregierungen für die Aktien chinesischer Banken positiv gestimmt. Ihre Kreditvergabe sei zwar mittlerweile auf 150 Prozent des Bruttoinlandsproduktes gestiegen – allerdings betrage das typische Verhältnis vergebener Darlehen zu Bankguthaben 65 bis 70 Prozent. Die staatlich geforderte Absicherung notleidender Kredite liege bei 300 Prozent – das heißt für jeden Euro eines möglichen schlechten Kredits muss die Bank drei Euro hinterlegen – gegenüber nur 60 bis 70 Prozent bei westlichen Finanzinstituten. Die Überschwemmungen in Thailand beschreibt Lai als starkes Hindernis für die Wirtschaft des ASEAN-Staates. Doch die Auswirkungen sollten nur kurzfristig sein – und schon bald erwartet er durch den notwendigen Wiederaufbau positive Effekte, auch für die Banken.

Tim Haywood, Investment Director für den GAM Star Dynamic Global Bond, stellt heraus, dass es in der vorletzten Oktoberwoche die höchsten Nettomittelzuflüsse in hochverzinsliche Unternehmensanleihen seit August 2003 gegeben hat – viel Kapital warte darauf, investiert zu werden. Dass noch keine große Anzahl neuer Anleihen von Finanzinstituten auf den Markt gekommen sei, liege daran, dass die Banken unsicher seien über ihren tatsächlichen Kapitalbedarf nach den neuen EU-Vorgaben im Zusammenhang mit dem erwarteten Zahlungsausfall Griechenlands. Als beste Wette im letzten Quartal dieses Jahres nennt der Fondsmanager Lokalwährungen von Schwellenländern wie den mexikanischen Peso und den polnischen Zloty.