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Analysteneinschätzung
17:26 Uhr, 12.03.2019

TELEFONICA: Es gibt viel zu bewundern

Die Privatbank Berenberg stuft die Bewertung auf „Halten“ herab. Sobald es weitere Anzeichen für eine solidere Kapitalausstattung, könnte die Einschätzung wieder positiver ausfallen.

Bernd Lammert
Bernd Lammert
Finanzredakteur

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  • Telefónica S.A.
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    Kursstand: 7,580 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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Hamburg (Godmode-Trader.de) - Bei Telefónica gibt es aus Sicht von Berenberg-Analyst Carl Murdock-Smith viel zu bewundern. Der spanische Telekommunikationskonzern sei führend in den Bereichen Glasfaser-Breitbandnetzwerkarchitektur (FTTP), Netzwerk-Virtualisierung und Fixed-Mobile-Konvergenz.

Die Verschuldung sei jedoch ein Problem, sowohl in Bezug auf die Größenordnung (3x OIBDA) als auch auf die Wechselkursschwankungen mit den operativen Cashflows.

Mit den anstehenden Frequenzauktionen in Deutschland, Spanien und Großbritannien in den nächsten 18 Monaten sei an eine Veränderung der Kapitalstruktur und Reduzierung der Verschuldung (De-Gearing) nicht zu denken. „Wir würden weitere Verkäufe von Nicht-Kernaktivitäten in überschaubarem Ausmaß begrüßen“, so der Experte.

Berenberg stuft die Bewertung auf „Halten“ herab. Sobald es weitere Anzeichen für eine solidere Kapitalausstattung, könnte die Einschätzung wieder positiver ausfallen.

Telefónica S.A.
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Bernd Lammert arbeitet als Redakteur seit 2010 bei der BörseGo AG. Er ist studierter Wirtschafts- und Medienjurist sowie ausgebildeter Journalist. Das Volontariat absolvierte er noch beim Radio, beruflich fand er dann aber schnell den Weg in andere Medien und arbeitete u. a. beim Börsen-TV in Kulmbach und Frankfurt sowie als Printredakteur bei der Financial Times Deutschland in Berlin. In seinen täglichen Online-Berichten bietet er Nachrichten und Informationen rund um die Finanzmärkte. Darüber hinaus analysiert er wirtschaftsrelevante Entscheidungen der obersten deutschen Gerichte für eine Finanzagentur. Grundsätzlich ist Bernd Lammert der Ansicht, dass aktuelle Kenntnisse über die Märkte sowie deren immanente Risiken einem keine Erfolge schlechthin garantieren, aber die Erfolgschancen deutlich erhöhen können.

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