Analyse
07:45 Uhr, 02.10.2023

SYNLAB - Ein Angebot, das man nicht ablehnen kann?

Einige Zeit hat es gedauert, bis das Übernahmeangebot für die Synlab-Aktie dann endlich kam. Bereits im März hatte Cinven verkündet, seinen Bestand, der bei rund 43 Prozent der Anteile lag, aufstocken zu wollen.

Erwähnte Instrumente

  • SYNLAB AG INH O.N.
    ISIN: DE000A2TSL71Kopiert
    Kursstand: 10,090 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • SYNLAB AG INH O.N. - WKN: A2TSL7 - ISIN: DE000A2TSL71 - Kurs: 10,090 € (XETRA)

Synlab kam im Zuge der Corona-Krise zu einem Preis von 18 EUR an die Börse. Jetzt sollen 10 EUR ein attraktives Angebot darstellen für Anleger, die kurzfristig Werte realisieren möchten bzw. müssen.

Synlab ist mehr wert

Synlab hat deutliche Umsatz- und Ertragseinbrüche zu verzeichnen, da die Nachfrage im Zuge der Corona-Pandemie kein Halten mehr kannte. Die Labors liefen quasi 24 Stunden unter Volllast. Jetzt, da sich die Nachfrage abgeschwächt hat, brechen der Umsatz und der Gewinn entsprechend wieder weg. Die Aktie kam stark unter Druck. In meinem Trademate-Depot nutzte ich dies für einen antizyklischen Einstieg und stehe jetzt vor der Überlegung, wie ich weiter handeln soll.

Zunächst einmal können Anleger die Gewinne schnell mitnehmen; ein Gegenangebot bzw. eine höherer Übernahmepreis ist wohl derzeit nicht zu erwarten, nachdem zahlreiche Großaktionäre sich bereit erklärt haben anzudienen. Alternativ kann auch das Übernahmeangebot in schriftlicher Form abgewartet werden. Dort werden dann weitere Details erläutert werden. Vielleicht ist auch ein Squeeze-Out oder Gewinnabführungsvertrag geplant, wenn Cinven die Mehrheit bekommen sollte. Strukturmaßnahmen könnten dann ein zusätzlicher Kurstrigger werden.

Heute soll zum Übernahmeangebot noch eine Telefonkonferenz für Analysten stattfinden, wo weitere Details erläutert werden. Einen besonders bitteren Beigeschmack hat es für Aktionäre, dass Synlab im Hype an die Börse gebracht worden war und jetzt, nur etwa zwei Jahre später, im Tief der fundamentalen Entwicklung zurückgekauft werden soll. Ab 2024 werden wieder steigende Umsätze und Gewinne erwartet. Dann könnte sich auch der Aktienkurs des Laborbetreibers wieder erholen, der von zahlreichen Megatrends und der Demographie angetrieben, grundsätzlich ein wenig zyklisches und zuverlässiges Wachstumsprofil aufweist.

Fazit: Wie ich konkret handle, entscheide ich im Musterdepot auf Trademate. Ich halte auch Stücke privat. Derzeit neige ich noch etwas zum Abwarten. Eile scheint keine geboten, aber sicherlich können Anleger, die eher knapp bei Kasse sind, anderweitig jetzt bessere Chancen finden.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 3,25 2,70 2,81
Ergebnis je Aktie in EUR 1,54 0,49 0,60
KGV 6 20 17
Dividende je Aktie in EUR 0,33 0,20 0,16
Dividendenrendite 3,30% 2,00% 1,60%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

SYNLAB AG INH O.N.-Aktie
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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: SYNLAB AG INH O.N. (long)

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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