SOFTWARE AG – Firmenjäger Paul Singer kauft sich ein

• Software AG - WKN: A2GS40 - ISIN: DE000A2GS401 - Kurs: 30,300 € (XETRA)

Die Amerikaner hatten zuletzt ein Übernahmeangebot zu 30 EUR vorgelegt. Die zuvor gemeldeten Zahlen konnten kaum der Auslöser für den Kursanstieg sein, denn diese lagen nur im Rahmen der Erwartungen. In der Nacht kam dann die Aufklärung: Der berüchtigte Firmenjäger Paul Singer mit seinem Hedgefonds Elliott hat sich einen Anteil am Unternehmen gesichert, so Bloomberg.

Silver Lake soll unter Druck gesetzt werden

Der Zweck ist klar: Paul Singer will Silver Lake erpressen und einen höheren Preis für die Software AG einfordern. Singer ist berüchtigt dafür, sehr rücksichtslos vorzugehen. Mal gelingt es, mal wieder nicht. Bei SLM Solutions hatte sich Singer beispielsweise damals verkalkuliert und General Electric zog ein Übernahmeangebot wieder zurück. Singer blieb auf den Aktien und hohen Kursverlusten für lange Zeit sitzen.

Doch auch Erfolge kann Singer vermelden, wie beispielsweise bei Vantage Towers, Stada oder Hella. Anleger springen am heutigen Morgen Singer beiseite und treiben den Preis der Aktie weiter nach oben. Auf solche Trittbrettfahrer setzt der erfahrene Hedge-Fonds-Manager.

Angeblich könnte sich Singer sogar eine Gegenofferte vorstellen. Das würde ich derzeit aber eher für unrealistisch halten. Die Stiftung als Großaktionär würde da sicherlich nicht mitziehen, und Silver Lake sitzt via Wandelanleihe schon mit im Boot. Jahrelange Streitereien sind das Letzte, was sich die Software AG derzeit leisten kann, angesichts des schwachen Kerngeschäftes.

Fazit: Ich halte es für sehr risikoreich, bei Kursen jenseits der 30 EUR aufzuspringen. Silver Lake hatte schon angekündigt, keinen Beherrschungsvertrag schließen zu wollen. Nach einem erfolgreichen Angebot könnte der Kurs dann auch wieder deutlich nachgeben. Singer hingegen weiß genau, was er tut. Ich verfolge die Show lieber von der Seitenlinie.

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