Analyse
09:00 Uhr, 28.04.2023

SOFTWARE AG – Firmenjäger Paul Singer kauft sich ein

Gestern konnten sich Anleger bei Software AG schon ein wenig verwundert die Augen reiben. Der Kurs der Aktie stieg über das Angebot von Silver Lake an und notierte bei rund 30,70 EUR.

Erwähnte Instrumente

  • Software AG
    ISIN: DE000A2GS401Kopiert
    Kursstand: 30,300 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • Software AG - WKN: A2GS40 - ISIN: DE000A2GS401 - Kurs: 30,300 € (XETRA)

Die Amerikaner hatten zuletzt ein Übernahmeangebot zu 30 EUR vorgelegt. Die zuvor gemeldeten Zahlen konnten kaum der Auslöser für den Kursanstieg sein, denn diese lagen nur im Rahmen der Erwartungen. In der Nacht kam dann die Aufklärung: Der berüchtigte Firmenjäger Paul Singer mit seinem Hedgefonds Elliott hat sich einen Anteil am Unternehmen gesichert, so Bloomberg.

Silver Lake soll unter Druck gesetzt werden

Der Zweck ist klar: Paul Singer will Silver Lake erpressen und einen höheren Preis für die Software AG einfordern. Singer ist berüchtigt dafür, sehr rücksichtslos vorzugehen. Mal gelingt es, mal wieder nicht. Bei SLM Solutions hatte sich Singer beispielsweise damals verkalkuliert und General Electric zog ein Übernahmeangebot wieder zurück. Singer blieb auf den Aktien und hohen Kursverlusten für lange Zeit sitzen.

Doch auch Erfolge kann Singer vermelden, wie beispielsweise bei Vantage Towers, Stada oder Hella. Anleger springen am heutigen Morgen Singer beiseite und treiben den Preis der Aktie weiter nach oben. Auf solche Trittbrettfahrer setzt der erfahrene Hedge-Fonds-Manager.

Angeblich könnte sich Singer sogar eine Gegenofferte vorstellen. Das würde ich derzeit aber eher für unrealistisch halten. Die Stiftung als Großaktionär würde da sicherlich nicht mitziehen, und Silver Lake sitzt via Wandelanleihe schon mit im Boot. Jahrelange Streitereien sind das Letzte, was sich die Software AG derzeit leisten kann, angesichts des schwachen Kerngeschäftes.

Fazit: Ich halte es für sehr risikoreich, bei Kursen jenseits der 30 EUR aufzuspringen. Silver Lake hatte schon angekündigt, keinen Beherrschungsvertrag schließen zu wollen. Nach einem erfolgreichen Angebot könnte der Kurs dann auch wieder deutlich nachgeben. Singer hingegen weiß genau, was er tut. Ich verfolge die Show lieber von der Seitenlinie.

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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