Siemens erntet Beifall für neuen Kurs

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Siemens nach einer Unternehmensveranstaltung zum Thema Innovationen auf "Halten" mit einem Kursziel von 100,00 Euro bestätigt. Die Gewinnschätzungen wurden nach unten korrigiert.

Für das laufende Geschäftsjahr 2015/16 (30.09.) plant Siemens mit einer Erhöhung der Ausgaben für Forschung & Entwicklung um 300 Millionen Euro auf rund 4,8 Milliarden Euro sowie einer Forschungsintensität von etwa 6,0 Prozent, nach 5,9 Prozent im Vorjahr, die nach Unternehmensangaben auch mittelfristig beibehalten werden soll.

Die geplante Aufstockung der FuE-Ausgaben sowie die neue Innovationsstrategie sei positiv zu werten, schreibt Independent in einer am Freitag vorgelegten Analyse. Allerdings zeige der historische Vergleich, dass solche Ausgaben bei Siemens nicht zwangsläufig zu höheren Ertragskennziffern führten.

Die Siemens-Aktie habe in den letzten Wochen im Einklang mit der Gesamtmarktentwicklung etwas nachgegeben. Zuvor habe sich der Wert jedoch von seinem Verlaufstief von Ende September bei 77,91 Euro im zweistelligen Prozentbereich können. Auf dem gegenwärtigen Bewertungsniveau (u.a. KGV 2015/16e: 15,6, langfristiger Median: 15,5) sei die Aktie im historischen Vergleich fair bewertet und biete kein deutliches Aufwärtspotenzial.

Die attraktive Dividendenrendite von geschätzten 3,9 Prozent im laufenden Geschäftsjahr und das laufende Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 3,0 Milliarden Euro innerhalb der nächsten 36 Monate sollten jedoch gegen nachhaltige Kursverluste stützend wirken. In Anbetracht der anhaltenden gesamtwirtschaftlichen Herausforderungen seien vorerst keine Kursimpulse von der Nachfrageseite zu erwarten.

Bei angepassten Prognosen (u.a. berichtetes EPS 2015/16e: 5,76 (alt: 5,97) Euro; bereinigt: 6,07 (alt: 5,97) Euro; bereinigtes/berichtetes EPS 2016/17e: 6,77 (alt: 6,67) Euro) und einem unveränderten Kursziel von 100,00 Euro (Discounted-Cashflow- Modell) votieren wir weiterhin mit Halten.