SIEMENS erhöht die Gewinnprognose - Starker Auftragseingang

• Siemens AG - WKN: 723610 - ISIN: DE0007236101 - Kurs: 256,250 € (XETRA)

Der Umsatz kletterte um 8 % auf 19,1 Mrd. EUR und traf damit die Prognosen. Das Industrielle Ergebnis verbesserte sich um 15 % auf 2,9 Mrd. EUR, die Marge erreichte 15,6 % nach 14,1 % im Vorjahr. Unter dem Strich erzielte Siemens einen Gewinn nach Steuern von 2,2 Mrd. EUR nach 3,9 Mrd. EUR im Vorjahresquartal, das allerdings durch einen Sondereffekt aus dem Verkauf von Innomotics in Höhe von 2,1 Mrd. EUR begünstigt war. Das Ergebnis je Aktie vor PPA-Effekten lag bei 2,80 EUR.

Operativ zeigt sich der Konzern in robuster Verfassung. Das Book-to-Bill-Verhältnis erreichte mit 1,12 einen starken Wert, der Auftragsbestand kletterte auf den Rekordwert von 120 Mrd. EUR. Besonders dynamisch entwickelte sich Smart Infrastructure mit einem Auftragsplus von 22 % auf 7,2 Mrd. EUR. Auch Digital Industries überzeugte mit zweistelligen Wachstumsraten bei Auftragseingang und Umsatz sowie einer deutlichen Margenverbesserung auf 17,8 %. Mobility profitierte von mehreren Großaufträgen und steigerte die Marge auf 9,0 %.

Der Free Cashflow auf Konzernebene fiel mit 0,7 Mrd. EUR deutlich niedriger aus als im Vorjahr mit 1,6 Mrd. EUR. Hintergrund sind ein höherer Working-Capital-Bedarf, insbesondere bei Mobility-Projekten, sowie eine Zahlung im Zusammenhang mit einer Entsorgungsverpflichtung für radioaktiven Abfall .

Prognose angehoben

Nach dem starken Jahresauftakt hebt Siemens die Ergebnisprognose an. Für das Geschäftsjahr 2025/26 erwartet der Konzern nun ein unverwässertes Ergebnis je Aktie vor PPA-Effekten zwischen 10,70 EUR und 11,10 EUR nach zuvor 10,40 EUR bis 11,00 EUR. Der Marktkonsens lag zuletzt bei 10,89 EUR. Die Prognose für das vergleichbare Umsatzwachstum von 6 % bis 8 % bestätigt das Management.

Konzernchef Roland Busch sieht Siemens in den zentralen Wachstumsmärkten gut positioniert. Künstliche Intelligenz entwickle sich zunehmend zum strukturellen Treiber, insbesondere in der industriellen Automatisierung und bei digitalen Lösungen. Der Konzern setzt dabei verstärkt auf Partnerschaften, um industrielle KI-Anwendungen in Design, Entwicklung und Betrieb zu skalieren .

Parallel unterstreicht Siemens seine aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Die Hauptversammlung entscheidet heute über eine Dividende von 5,35 EUR je Aktie für das Geschäftsjahr 2025 nach 5,20 EUR im Vorjahr. Zudem läuft ein beschleunigtes Aktienrückkaufprogramm.

Strategisch präsentiert sich der Konzern breit diversifiziert, mit strukturellem Rückenwind durch Elektrifizierung, Automatisierung und Digitalisierung. Der starke Auftragseingang signalisiert anhaltende Investitionsbereitschaft der Kunden. Der Rückgang beim Nettogewinn relativiert sich angesichts des Sondereffekts im Vorjahr.

Fazit: Siemens kann erneut überzeugen. Nach dem starken Lauf der Siemens-Aktie wird die Luft allerdings zunehmend dünner. Die angehobene Gewinnprognose liegt "nur" auf Konsens. Der Auftragseingang bleibt extrem stark. Das Gesamtpaket überzeugt, mit einem KGV von 23 sind allerdings auch schon viele Vorschusslorbeeren mit drin. Es bleibt abzuwarten, was der Markt heute aus den Zahlen im einzelnen dann macht.

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