SAMSUNG - Rekordgewinn dank KI-Boom

• Samsung Electronics (GDR) - WKN: 896360 - ISIN: US7960508882 - Kurs: 2.040,000 € (L&S)

Damit würde der weltweit größte Speicherchip-Hersteller nicht nur die durchschnittlichen Analystenschätzungen von etwa 18 Billionen Won übertreffen, sondern auch den bisherigen Rekord aus dem Jahr 2018 klar hinter sich lassen. Der Umsatz soll zugleich um 23 % auf 93 Billionen Won steigen und damit ebenfalls ein neues Allzeithoch erreichen.

Speicherpreise treiben Ergebnis nach oben

Der Gewinnsprung ist vor allem auf den anhaltenden Preisanstieg bei Speicherchips zurückzuführen. Der weltweite Ausbau von KI-Rechenzentren hat die Nachfrage nach DRAM- und NAND-Speichern massiv erhöht, während das Angebot knapp bleibt. Nach Daten des Marktforschers TrendForce haben sich die Preise für DDR5-Speicherchips im Jahresvergleich mehr als vervierfacht. Für das laufende Quartal erwarten Branchenexperten weitere Aufschläge von 55 bis 60 %. Insbesondere Hyperscaler und Cloudanbieter sind bereit, deutliche Preisprämien zu zahlen, um ihre KI-Infrastruktur auszubauen.

Samsung profitiert dabei von seiner starken Position im klassischen DRAM-Geschäft ebenso wie von der wachsenden Nachfrage nach High-End-Speichern. Vor allem KI-Anwendungen sorgen für eine strukturell höhere Auslastung der Fabriken. Analysten gehen davon aus, dass die Knappheit im Markt mindestens bis 2026 anhalten dürfte.

Kehrseite der Entwicklung sind steigende Kosten in der Smartphone-Sparte, dem zweitwichtigsten Geschäftsfeld des Konzerns. Höhere Speicherpreise belasten die Margen, was den Spielraum für aggressive Preisstrategien einschränkt. Co-Chef TM Roh räumte gegenüber Reuters ein, dass steigende Bauteilkosten "unvermeidliche Auswirkungen“ hätten und schloss Preiserhöhungen für Endgeräte nicht aus. Damit steigt das Risiko, dass die Nachfrage nach Smartphones und PCs mittelfristig gedämpft wird.

HBM-Markt bleibt Baustelle

Besonders umkämpft ist der Markt für Hochleistungs-Speicherchips vom Typ High-Bandwidth Memory, die für KI-Beschleuniger unverzichtbar sind. Hier liegt Samsung bislang hinter dem heimischen Rivalen SK Hynix sowie dem US-Konkurrenten Micron Technology zurück. Nach Schätzungen von Counterpoint Research hielt SK Hynix zuletzt 53 % des weltweiten HBM-Marktes, Samsung kam auf 35 %, Micron auf rund 11 %. Hoffnung macht, dass Samsung bereits erste Muster seines neuen HBM4-Speichers an NVIDIA ausgeliefert hat. Eine erfolgreiche Qualifizierung könnte dem Konzern ab der zweiten Jahreshälfte helfen, den Rückstand aufzuholen.

Fazit: Die Zahlen unterstreichen, wie stark der KI-Boom die Halbleiterbranche verändert. Samsung profitiert derzeit in außergewöhnlichem Maße von steigenden Speicherpreisen und einer hohen Nachfrage. Gleichzeitig wächst die Abhängigkeit von einem zyklischen Markt, dessen Dynamik auch von Investitionsentscheidungen der großen Cloudanbieter abhängt. Die Samsung-Aktie ist optisch nicht zu teuer, dürfte die kommenden Monate aber sehr volatil bleiben.

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