Risiko eines neuen Handelskriegs

New York (GodmodeTrader.de) - Angesichts der erneuten Einführung gewisser protektionistischer Maßnahmen in den Emerging Markets besteht das Risiko eines neuen Handelskriegs. Dennoch ist das Schwellenländeraktien-Team von Newton Investment Management (IM), einer Boutique von BNY Mellon Investment Management (IM), der Ansicht, dass die Aussichten heute vielversprechender sind, wenngleich dies für ausgewählte Bereiche gilt.

Rob Marshall-Lee, verantwortlich für Aktieninvestments in Schwellenländern und Asien bei Newton IM (BNY Mellon IM), legt in einem aktuellen Marktkommentar seine Position zu zwei BRICS-Ländern dar: zum einen zu Indien, wo die Wirtschaftsreformen einen langfristigen konjunkturellen Aufschwung begünstigen, und zum anderen zu China, das mit Überschuldungsproblemen kämpft und dessen Konsumsektor ein positives Entwicklungspotenzial aufweist.

Indien befinde sich derzeit im konjunkturellen Aufschwung, und dies sei nach einer Phase des Sparens hauptsächlich auf den Binnenkonsum zurückzuführen. Das Land habe im Hinblick auf den Konjunkturzyklus einen geringeren Reifegrad als die meisten anderen Wirtschaftsnationen weltweit und sei von den Überschüssen, welche die westlichen Volkswirtschaften in der Vergangenheit erwirtschaftet hätten, nicht beeinträchtigt, heißt es weiter.

„Das Wachstumspotenzial wird strukturell gesehen von der Demografie, der schwachen Kreditvergabe an Haushalte, den laufenden Wirtschaftsreformen sowie von den guten Produktivitätszahlen, die auf den für die indische Wirtschaft charakteristischen „Aufholeffekt“ zurückzuführen sind, begünstigt. Während die Vorgängerregierung als inkompetent und bürokratisch galt, wird die Modi-Regierung von Politikern angeführt, die über eine klare und langfristige Roadmap verfügen: Dies ist eine sehr gute Voraussetzung für das künftige Wachstum“, so Marshall-Lee.

China leide an einer immer weiter zunehmenden Überschuldung, heißt es weiter. „Obgleich die chinesische Wirtschaft gute Wachstumsperspektiven in sich birgt, werden wir auf eine schlechte Allokation von Kapital achten. Wir fokussieren uns auf spezifische Branchen und Unternehmen, insbesondere auf solche, die einen robusten Konsum aufweisen: China profitiert von einer gut diversifizierten Wirtschaft mit hervorragenden Wachstumschancen im Dienstleistungssektor, die noch nicht vollständig ausgeschöpft sind. Zu den Unternehmen mit der besten Wertentwicklung in unseren Investmentportfolios der letzten Jahre gehörten bestimmte chinesische Titel, und aufgrund der Sorgen um die Wirtschaft im Reich der Mitte können interessante Abschläge gegenüber dem restlichen Teil des Marktes erzielt werden“, so Marshall-Lee.