Rückkaufprogramme stützen US-Aktienmärkte

In seinem Wochenbericht geht Axel Botte, Investmentstratege beim französischen Investmenthaus Ostrum Asset Management, unter anderem der Frage nach, warum sich der US-Aktienmarkt trotz sinkendem Anlegerinteresse dennoch positiv entwickelt.

Den Grund für den Kursanstieg sieht Botte in einer ungewöhnlichen Dynamik bei den Mittelzuflüssen. Nach Angaben der Bank of America Merrill Lynch flossen in diesem Jahr über alle Segmente hinweg zwar rund 95 Milliarden US-Dollar aus Aktienfonds ab. Dieser Entwicklung standen allerdings die weiterhin hohen Aktienrückkaufprogramme amerikanischer Unternehmen entgegen.

An diesem Ungleichgewicht dürfte sich so schnell nichts ändern. „Angesichts nur mäßiger Gewinnerwartungen sind Investoren derzeit kaum bereit, 19-fache Multiples zu bezahlen“, so Botte.