Rezession ist nicht in Sicht

New York (Godmode-Trader.de) - Während sich der Konjunkturzyklus in den USA weiter in die Länge zieht, fragen sich immer mehr Anleger, wann und wie er wohl enden wird. Stephen Dover, Head of Equities bei Franklin Templeton, ist der Ansicht, dass Anleger zweifellos gut beraten sind, sich auf einen Konjunkturabschwung vorzubereiten. Allerdings sieht er keinen Anlass, eine unmittelbar bevorstehende Rezession zu befürchten. „Es stimmt schon, dass die Expansionsphase des aktuellen Konjunkturzyklus in den USA die typische Dauer bereits deutlich überschritten hat“, sagt Dover. Inzwischen seien mehr als zehn Jahre vergangen, seitdem letztmalig im Jahr 2009 die Talsohle erreicht worden sei. Allerdings halte Australien den Rekord für die längste Expansionsphase, die inzwischen bereits seit mehr als 20 Jahren andauere, betont er.

Aktienmärkte dienen laut Experte Dover häufig als Frühindikatoren für den Beginn einer Rezession.„Marktteilnehmer befürchten einen Abschwung des Zyklus und beginnen, ihre Erwartungen zu korrigieren, was sich wiederum in niedrigeren Aktienkursen niederschlägt. Unsere Analyse zeigt, dass die Kursverluste an den Aktienmärkten im Durchschnitt acht Monate vor Beginn einer Rezession einsetzen.“

Allerdings könne es auch zu Fehlsignalen kommen. Natürlich ziehe nicht jede Kurskorrektur an den Aktienmärkten eine Rezession nach sich. Auf der anderen Seite seien der Rezession des Jahres 1980 keine bedeutenden Kursverluste an den Aktienmärkten vorausgegangen. Dover: „Wir glauben zwar nicht, dass eine Rezession unmittelbar bevorsteht, dies bedeutet jedoch nicht, dass Aktienkurse unserer Meinung nach immer weiter steigen werden. Für einen gesunden Bullenmarkt braucht es Volatilität und gelegentliche Kursrückgänge oder Korrekturen. Letzten Endes konzentrieren wir uns auf Unternehmen, die hochwertige Ertragsströme aufweisen“.