ÖL: Kommt der OPEC-Deal doch noch?

Seit dem letzten OPEC Treffen im Juni, bei dem eine Förderobergrenze nicht ernsthaft zur Debatte stand, ist viel geschehen. Der Ölpreis machte erst einen kräftigen Satz nach unten, dann wieder nach oben. Jetzt wird eine Richtung gesucht und keiner weiß, ob diese den Ölpreis weiter nach unten oder oben führt.

Statischer Chart

Live-Chart

...

Chart in stock3 Terminal öffnen

• ()

  JFD Brokers

Die OPEC könnte dem Markt die Entscheidung abnehmen. Sie müsste sich nur endlich einigen und ihre Fördermengen einfrieren. Bisher scheiterte das aus unterschiedlichen Gründen. Nicht zuletzt Irans Rückkehr auf den internationalen Ölmarkt hat die Sache kompliziert.

Der Iran hat sich immer offen für Obergrenzen gezeigt, allerdings nur unter der Bedingung, dass sie zuerst wieder die Fördermenge erreichen, die sie vor den Sanktionen auswiesen. Saudi-Arabien war mit dieser Herangehensweise gar nicht einverstanden und hat sich entsprechend keinen Millimeter bewegt.

Die OPEC ist sich zwar gar nicht einmal so uneinig über die Ziele, doch persönliche Empfindlichkeiten und politische Differenzen verhinderten bisher eine Einigung. Im September soll das nun anders sein. Es findet zwar kein OPEC Meeting statt, doch die Ölminister treffen sich am Rande einer Konferenz in Algerien. Dabei wollen die großen Förderländer, darunter auch der Iran, miteinander über eine Obergrenze diskutieren.

Nachdem die Obergrenze in den vergangenen Monaten nicht zustande kam, wieso sollte sie es jetzt? Die Grafik gibt dafür eine mögliche Antwort. Es sieht so aus, als ob die meisten Förderländer ihre Kapazitäten erreicht hätten. In den USA geht die Produktion ohnehin zurück, dürfte jedoch in den kommenden Monaten wieder leicht ansteigen. Von den USA abgesehen kannte die Fördermenge der anderen Länder nur eine Richtung: nach oben.

Der Iran hat die Fördermenge aus 2012 vor Beginn der Sanktionen fast wieder erreicht. Das war immer das Ziel des Irans und nachdem dieses Ziel nun erreicht ist, steht einer Einigung kaum etwas im Wege. Die noch fehlende Fördermenge des Iran bis zur Rekordproduktion vor den Sanktionen muss möglicherweise nicht einmal erreicht werden, um im September eine Einigung zu erzielen.

Die Fördermenge des Iran stagniert seit drei Monaten. Selbst wenn der Iran mehr fördern wollte, er könnte es vermutlich nicht. Es sind Investitionen erforderlich, um die Produktion auszuweiten. Nach jahrelangen Sanktionen und ausgebliebenen Investitionen scheint das Land am Förderlimit angelangt zu sein.

So ähnlich scheint es dem Irak zu gehen. Die monatliche Fördermenge schwankt stark. Im mehrmonatigen Durchschnitt scheinen jedoch auch hier keine Produktionssteigerungen mehr stattgefunden zu haben. Russland wiederum pumpt, was geht und erhöht die Fördermenge zuverlässig, doch die monatlichen Steigerungen sind klein.

Saudi-Arabien hat im Sommer noch einmal Gas gegeben. Da nun jedoch die höchsten Fördermengen seit den späten 70er Jahren erreicht wurden, ist es unwahrscheinlich, dass noch viel Luft nach oben besteht. Die OPEC könnte sich im September also aus dem einfachen Grund einigen, dass sie ihre Fördermengen ohnehin nicht mehr steigern können. Ob die einzelnen Länder trotz ihrer Differenz über ihren Schatten springen können, um das Offensichtliche formal auszusprechen, bleibt abzuwarten. Persönlich glaube ich es erst, wenn ich es tatsächlich sehe.

Clemens Schmale

Sie interessieren sich für Makrothemen und Trading in exotischen Basiswerten? Dann folgen Sie mir unbedingt auf Guidants!

Eröffne jetzt Dein kostenloses Depot bei justTRADE und profitiere von vielen Vorteilen:

• 25 € Startguthaben bei Depot-Eröffnung
• ab 0 € Orderprovision für die Derivate-Emittenten (zzgl. Handelsplatzspread)
• 4 € pro Trade im Schnitt sparen mit der Auswahl an 3 Börsen & dank Quote-Request-Order

Nur für kurze Zeit: Erhalte 3 Monate stock3 Plus oder stock3 Tech gratis on top!

Jetzt Depot eröffnen!