NEMETSCHEK – Trotz Ergebnisrückgang besser als gedacht

• Nemetschek SE - WKN: 645290 - ISIN: DE0006452907 - Kurs: 62,640 € (XETRA)

Der Anbieter von Bausoftware hat zudem konjunkturellen Gegenwind. Dennoch fallen die Zahlen heute besser als erwartet aus. Das Unternehmen spricht von einem erfolgreichen Jahresauftakt.

Starkes Wachstum bei Subskriptionen

Demnach lag das Wachstum bei SaaS (Software-as-a-Service) und Subskriptionen bei 40,6 Prozent im ersten Quartal, auf 63,8 Mio. EUR. Das Wachstum des ARR (Annual Recurring Revenue) lag bei beachtlichen 23,5 Prozent auf 597,4 Mio. EUR. Das Umsatzwachstum fiel mit 6,5 Prozent auf 204,6 Mio. EUR deutlich moderater aus. Die EBITDA-Marge betrug 29,8 Prozent und übertraf die Analystenerwartungen von 27,8 Prozent deutlich.

Überhaupt kommt Nemetschek besser als gedacht durch die Umstellungsphase. Der Umsatz schlägt die Erwartungen, und auch das EBITDA lag mit 61 Mio. EUR deutlich besser als die im Vorfeld erwarteten 56 Mio. EUR. Im Vorjahr lag der Wert aber noch bei knapp 70 Mio. EUR. Hier sind die Bremsspuren schon deutlich zu sehen, aber sie fallen eben moderater aus, als es die Analysten erwartet hatten. Der Gewinn pro Aktie fiel von 0,37 EUR auf 0,31 EUR zurück.

Die bisherigen Ziele für das Gesamtjahr bestätigt der Nemetschek-Konzern folglich. Der Anteil der wiederkehrenden Umsätze soll sich auf 75 Prozent belaufen. Das Umsatzwachstum wird zwischen 4 und 6 Prozent erwartet. Die EBITDA-Marge soll zwischen 28 und 30 Prozent liegen.

Fazit: Die Zahlen von Nemetschek sehen in der Umstellungsphase nicht berühmt aus, sind aber als solide und besser als erwartet einzustufen. Größere Kursrücksetzer bieten Einstiegsgelegenheiten. Die Bewertung ist bei Kursen über 60 EUR als sehr stolz zu bezeichnen.

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