MDAX, SDAX und TecDAX in einem ETF
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Erwähnte Instrumente
Der Xtrackers Germany Mittelstand & MidCap UCITS ETF (Ticker: MTTLSTRN/ISIN: IE00B9MRJJ36) bildet den Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index ab.
Der Index
Der Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index beinhaltet 70 mittelständische Unternehmen und Nebenwerte, sogenannte Small Caps, aus dem MDAX, SDAX und TecDAX. Banken und Versicherungsunternehmen werden hierbei nicht berücksichtigt und es werden ausschließlich Unternehmen mit Sitz in Deutschland aufgenommen. Der Index bildet daher den deutschen Mittelstand breiter ab als der MDAX, welcher nur 50 Aktien beinhaltet und auch Unternehmen mit Sitz außerhalb von Deutschland berücksichtigt.
Portfoliozusammensetzung
Die 70 Unternehmen werden basierend auf dem Gesamtwert aller frei verfügbaren, von einem Unternehmen ausgegebenen Aktien, im Vergleich zu anderen Unternehmen, ausgewählt. Sie werden hierzu nach der Streubesitz-Marktkapitalisierung geordnet, wobei das „größte“ Unternehmen den Wert 1 zugeteilt bekommt. Der Index bildet die Unternehmen mit der Rangordnung 31-100 ab. Die Gewichtung erfolgt hierbei nach Marktkapitalisierung und wird erhöht, falls mehr als 5 % des Unternehmens vom derzeitigen Management oder den Gründern gehalten wird. Dies fußt auf der Annahme, dass in solchen Fällen das Management oder die Gründer einerseits einen hohen Einfluss auf die Geschäftsentwicklung haben und sich andererseits stark mit dem Unternehmen identifizieren und somit hohes Engagement zeigen.
Top Positionen und Branchenüberblick
Aufgrund des eben beschriebenen Auswahlverfahrens, konstituieren die Top 10 Positionen „nur“ 30 % des Index und somit des ETFs.
| Name | ISIN | Marktkapitalisierung | Gewichtung |
| UNITED INTERNET | DE0005089031 | 5,18 Mio. EUR | 4,5 % |
| LANXESS | DE0005470405 | 4,97 Mio. EUR | 4,4 % |
| PROSIEBENSAT 1 MEDIA | DE000PSM7770 | 4,53 Mio. EUR | 4 % |
| ZALANDO | DE000ZAL1111 | 3,86 Mio. EUR | 3,4 % |
| UNIPER | DE000UNSE018 | 3,19 Mio. EUR | 2,8 % |
| HUGO BOSS | DE000A1PHFF7 | 3,14 Mio. EUR | 2,8 % |
| KION GROUP | DE000KGX8881 | 2,90 Mio. EUR | 2,5 % |
| INNOGY | DE000A2AADD2 | 2,88 Mio. EUR | 2,5 % |
| EVONIK INDUSTRIES | DE000EVNK013 | 2,78 Mio. EUR | 2,4 % |
Neben einem geringen Klumpenrisiko besticht der Index durch eine gute Marktbreite.
- Industrieunternehmen 26,1 %
- Grundstoffe 18,5 %
- Verbraucherservice 13,9 %
- Technologie 13,8 %
- Verbrauchsgüter 13,6 %
- Gesundheitswesen 5,6 %
- Versorger 5,1 %
- Telekommunikation 3,2 %
- Erdöl & Erdgas 0,3 %
Da der Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index ein Performanceindex ist, fließen Dividendenzahlungen oder andere Erträge in die Berechnung mit ein. Der Index wird einmal jährlich, im September, angepasst.
Chancen & Risiken
„Hidden Champions“
Der deutsche Mittelstand gilt als Rückgrat der deutschen Volkswirtschaft. Viele dieser Unternehmen sind in ihrem Nischen-Marktsegment die „Hidden Champions“, zu deutsch die heimlichen Gewinner. Die gängige Definition besagt, dass es sich hierbei um mittelständische Unternehmen handelt, die in ihrer Nische europa- oder weltweit einer der Marktführer sind und einen jährlichen Umsatz von unter 3 Mrd. Euro erwirtschaften. Da diese Unternehmen meistens in kleinen Nischenmärkten, gemessen anhand des Marktvolumens, tätig sind, sind sie meistens nicht der Konkurrenz von großen Unternehmen oder Konzernen ausgesetzt. Der geringe Wettbewerbsdruck ermöglicht „Hidden Champions“ meist hohe Margen und ungestörtes Wachstum. Diese Unternehmen investieren zudem oft gezielt in Forschung und Entwicklung, legen den Fokus auf Innovationen und fördern enge Kundenbeziehungen. „Hidden Champions“ werden aufgrund dieser Eigenschaften gerne als Haupttreiber des Exporterfolges der deutschen Wirtschaft bezeichnet.
Der Begriff „Hidden“ ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass diese Unternehmen meistens in der breiten Öffentlichkeit unbekannt sind. Genau dies könnten den Unternehmen jedoch zum Verhängnis werden. Viele „Hidden Champions“ haben keine stark etablierte Marke. In der zunehmend internationalen Wirtschaft ist Markenführerschaft jedoch ein maßgeblicher Faktor, um Marktführerschaften erfolgreich verteidigen zu können.
Vor allem Firmen aus China zeigen großes Interesse an „Hidden Champions“ aus Deutschland und ihren Produkten. So hat zum Beispiel 2017 das chinesische Unternehmen Midea den deutschen Roboterbauer Kuka übernommen. Chinesische Firmen sind wahrscheinlich die stärkste und gefährlichste Konkurrenz für Deutschlands heimliche Gewinner. Chinesische Unternehmen haben in der Vergangenheit gezeigt, dass sie erfolgreich kopieren können. Produkte, auch einzigartige, sind reproduzierbar und austauschbar. Marken jedoch nicht. Marken sind somit wichtige Eintrittsbarrieren für neue Konkurrenten. Die erfolgreiche Etablierung von Marken könnte der entscheidende Faktor für das Fortbestehen der deutschen Champions werden.
SDAX und TecDAX
Der Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index beinhaltet neben Unternehmen aus dem MDAX auch Unternehmen aus dem SDAX und TecDAX. Der Index investiert dadurch gezielt, neben dem breiten Mittelstand, in kleinere Nebenwerte und in die wachstumsstarke Technologiebranche. Diese Indizes sind zwar höheren Risiken ausgesetzt als der MDAX, ermöglichen jedoch Chancen auf höhere Renditen, wie man anhand des Performancevergleichs erkennt.
Vergleich SDAX, TecDAX und MDAX
Die Vergangenheit ist natürlich keine Garantie für zukünftige Entwicklungen, dennoch wird sowohl von Small Cap Unternehmen als auch von der Technologiebranche nach wie vor hohes Wachstum erwartet.
Performance
Der Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index besticht seit seiner Gründung durch einen insgesamt schönen langfristigen Aufwärtstrend.
Seit Anfang des Jahres hat auch der Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index korrigiert. Verschiedene politische und konjunkturelle Entwicklungen, wie zum Beispiel der Handelskonflikt zwischen den USA und China, belasten die drei DAX Indizes.
Der Rücksetzer seit Anfang des Jahres könnte eine interessante Einstiegsmöglichkeit in den ETF bieten.
Der Index hat derzeit eine ähnliche Performance wie die Benchmark, der S&P 500.
Vergleich Solactive Mittelstand & Midcap Deutschland Index und S&P 500
Eckdaten des „Mittelstand & German MidCap UCTIS ETF“
Der Germany Mittelstand & MidCap UCITS ETF repliziert den Solactive Index physisch, das heißt der ETF hält die jeweiligen Aktien in seinem Portfolio. Der ETF wurde Anfang 2014 aufgelegt und verwaltet derzeit ein Fondsvermögen von rund 179 Mrd. Euro. Mit jährlichen Gebühren von insgesamt rund 0,4 % ist der ETF nicht der kostengünstigste, fällt jedoch in den Durchschnitt. Da es sich um einen ausschüttenden ETF handelt, dürfen sich Investoren über Dividendenzahlungen freuen. Die aktuelle 12-Monats-Rendite beträgt 2,2 %. Der ETF ist derzeit mit einem KGV von rund 23 bewertet.
Fazit
Der Xtrackers Germany Mittelstand & MidCap UCITS ETF ermöglicht durch die Berücksichtigung von Unternehmen sowohl aus dem MDAX, SDAX und TecDAX erstmals eine Investition in alle drei Indizes mit einem Basiswert. Der breit gestreute Korb von mittelständischen deutschen Unternehmen und Nebenwerten ist zwar riskanter als eine Investition in einen reinen MDAX ETF, ermöglicht somit jedoch auch Chancen auf höhere Renditen. Der ETF profitiert sowohl von den deutschen „Hidden Champions“ als auch von dem hohen Wachstumspotenzial der Small Caps und der Technologiebranche. Das Portfolio besticht außerdem durch ein geringes Klumpenrisiko und durch eine gute Marktbreite. Investoren dürfen sich über eine interessante Dividendenrendite freuen, welche aktuell 2,2 % beträgt.
Im Hinblick auf langfristiges Value Investment ist der Xtrackers Germany Mittelstand & MidCap UCITS ETF ein interessanter Wert für meine Kategorie 1: ETFs. Der ETF bietet die Möglichkeit von der Ertragsstärke der dynamischsten Sektoren der deutschen Wirtschaft zu profitieren. Aufgrund des geringen Klumpenrisikos und der breiten Diversifikation reduziert der ETF das Risikos, welches von einigen durchaus volatilen Einzelwerten ausgeht.
Auf meinem Desktop setze ich meine Strategie des erfolgreichen Vermögensaufbau um, inklusive Musterdepots und Watchlist.
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