Market Insights: "Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on me!"

Die USA, Iran und mehrere regionale Akteure arbeiten offenbar an einem Rahmen, der die Straße von Hormus wieder öffnen und die unmittelbare Eskalation im Nahen Osten entschärfen soll. Trump spricht natürlich von einem weitgehend ausgehandelten Abkommen. Ihr kennt ja das Muster des "Pain Trades", der alle Skeptiker zur Weißglut bringt.

Der Nasdaq100 liegt in der Indikation weitere 1,3 % im Plus - auch wenn Reuters, Tasnim und die New York Times übereinstimmend berichten, dass Irans Nuklearprogramm und die hochangereicherten Uranbestände nicht Teil des ersten Rahmens seien, sondern erst in einem Zeitraum von 30 bis 60 Tagen verhandelt werden sollen. Erst am Freitag Abend berichtete CBS noch über Vorbereitungen für möglichee neue US-Schläge. Ich kann Euch nur an diese beiden Artikel damals erinnern.

Es war ein gut gemeinter Rat "Das Wichtigste mMn ist es nun nicht direkt alles vor panischer Freude zu verkaufen und dann die weiteren Bewegungen nach oben zu verpassen. Der Weg des größten Schmerzes ist nach oben. Erinnert euch an April 2025. Es ging nur noch nach oben und alle, die auf Dips warteten erlitten Schmerzen, die will man nicht haben" 👉 Warum Du auf den falschen Dip wartest

Wenn ihr den Fehler schon im Zolldrama 2025 begangen hattet und heuer mit dem Nahost-Konflikt erneut ... ihr kennt ja das Sprichtwort "Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on me!"

Markttechnik, Saisonalität und Sentiment

📌 Tops & Flops YTD in den Indizes

📌 Zinssenkungsfantasie

Der Markt preist für Dezember 2026 inzwischen keine Zinssenkung mehr ein, nachdem Ende Februar noch rund zwei Cuts erwartet wurden. Es wird nun spannend werden, wie die Börsen auf die erste Fed-Pressekonferenz unter Kevin Warsh reagieren werden (17. Juni).

📌 Explodierende Anleiherenditen? Gefahr für den Aktienmarkt?

Ihr wisst ja mittlerweile, wie schnell sich neue Narrative und vermeintliche Gefahren in die Börsen-Gazetten bilden. Das neue Gespenst sind die "Anleiherenditen". Halt, da war ja etwas. Dieses Narrativ hatten wir schon 😄 Ich hatte es euch ja versprochen. Wartet ein paar Wochen und das Thema Nahost ist so "normal" geworden, dass man nach neue Headlines sucht.

Seit 1940 gibt es keine klare lineare Beziehung zwischen dem Niveau der 10-jährigen US-Anleihenredite und den jährlichen S&P-500-Renditen. Selbst bei Renditen von 6 bis 7 % lag die Aktienrendite im Median bei 19 %, während die Spanne von 7 bis 8 % dann mit nur 6 % deutlich schwächer ausfiel. Kein Zusammenhang

Letztlich gilt, nicht das absolute Zinsniveau allein zählt, sondern warum und wie schnell Renditen steigen und wie es um Gewinne, Inflation oder Wachstum steht.

Wie eben gesagt, Aktien haben historisch nicht einfach deshalb Probleme, weil Renditen hoch sind, sondern vor allem dann, wenn die Anleiherenditen schnell steigen. Laut Goldman lagen die schwächsten 1-Monat-Renditen des S&P 500 in Phasen, in denen die 10-jährigen US-Renditen besonders stark anzogen. Aktuell liegen wir etwa zwei Standardabweichungen über dem normalen Bewegungsmuster. Also ein signifikanter Move, aber aufgrund der Indexkonstitution und dem Markttreibern im KI-Block, ist das weniger schlimm.

📌 Gewinnschätzungen laufen der Historie davon

📌 Halbleiter tragen den S&P 500

Halbleiteraktien haben in 2026 mehr als die Hälfte des S&P-500-Anstiegs verantwortet. Das merkt man vor allem dann, wenn dieser Sektor nicht läuft und der Index rot notiert, auch wenn viele Software-Titel tief grün sind (vorletzter Freitag oder letzten Montag, als ich Micron zu 666 UD kaufen könnte, heute 746 USD)

📌 Überkauft ist bei Tech oft kein Warnsignal

Tech (eigenlich nur Halbleiter darin) ist aktuell der Sektor mit dem höchsten RSI, was natürlich alle reflexartig als Überhitzung sehen. Historisch war genau dieses Regime aber seit 2000 mit den stärksten S&P-500-Renditen verbunden (annualisiert rund 54 %).

📌 Acht Wochen Rally, aber kein Crash-Muster

Der S&P 500 kommt auf ach positive Wochen in Folge und mehr als 10 % Gewinn in dieser Serie. Das gab es seit 1950 nur zehnmal. Historisch lag der Index drei Wochen später in acht von neun Fällen höher, mit einem Plus von 1,2 % im Median.

Laut Goldman zählt die aktuelle Momentum-Phase zu den stärksten 3-Monats-Rallys seit 1980 (es gab nur elf Fälle mit über 20 %).

AktienPuls360 bekommt ab sofort eine klarere Struktur

Mit dem Update wird das Angebot in drei spezialisierte Depots aufgeteilt. Neu hinzu kommt ein zweites Depot von mir, damit kurzfristige Einzelaktien-Trades künftig getrennt von meinen langfristigen Investments umgesetzt werden können. In der derzeitigen Marktlage läuft das kurzfristige Trading hervorragend. Seit Juni 2025 sind es 187 % - das kann ich nun endlich auch abbilden. Im Gegenzug wird das bisherige Gemeinschaftsdepot „360 Top Picks“ eingestellt.

Künftig gibt es damit mein kurzfristiges Depot für taktische Aktien-Trades, mein langfristiges Depot mit fundamentalem Fokus und monatlicher Einzahlung von 1.000 Euro sowie Roccos Depot mit klarem Fokus auf chartbasierte Trades.

Zusätzlich führt das Update eine neue Empfehlungsliste ein. Setups, die noch nicht im Depot liegen, werden nun zentral an einem Ort gesammelt. Auch die Analysen werden neu gegliedert. Unter „Beiträge“ gibt es ab sofort getrennte Reiter für Chartanalysen und Fundamentalanalysen. Die ersten Trades im neuen Depot wurden bereits getätigt.

Weniger Puls, mehr Klarheit & Weitsicht an der Börse. Mehr Struktur, weniger Bauch, 2026 so richtig mit dem Traden & Investieren beginnen! Wir helfen dir dabei. Mit uns bist Du immer am Puls der Märkte.

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Die letzten Trades?

stock3 Terminal

Old But Gold – Die Highlights aus über einem Jahr Market Insights

📌 Große IPOs saugen kurzfristig Luft aus dem Markt

Große US-IPOs waren historisch zwölf Monate später eher ein Gegenwind für den S&P 500. Die durchschnittliche Forward-Rendite lag nach den größten Börsengängen bei minus 2,1 %, der Median bei plus 3,1 %. Wie in dem unten verlinkten Artikel erklärt, binden sehr große IPOs Kapital, führen zu Index-Anpassungen bei den restlichen Index-Mitgliedern und kommen oft in Phasen, in denen Risikobereitschaft bereits hoch ist. Es wird also spannend werden, wie der Mark am 12.6 reagiert.

✅ IPOs sind selten der Anfang der Euphorie, oft eher ihr Stresstest (exklusiv im AktienPuls360).

📌 Median vs. Mittelwert! Kenne den Unterschied

Die durchschnittliche 12-Monats-Rendite lag zwar bei rund 40 %, der Median jedoch bei minus 8,5 %.

Darum ist der Unterschied zwischen Mittelwert und Median so wichtig. Der Mittelwert kann durch extreme positive oder negative Ausreißer stark verzerrt werden. Der Median ist robuster. Denn er sortiert alle Werte der Größe nach und markiert den Punkt, an dem jeweils 50 % der Werte darüber und darunter liegen. Noch deutlicher wird die Volatilität nach einem IPO beim Blick auf den maximalen Rückgang innerhalb der ersten drei Monate. Im Median lag dieser Drawdown bei 18,5 %. Das zeigt, wie hart die erste Bewertungsfindung nach einem Börsengang ausfallen kann.

Ein prominenter Name wie SpaceX oder OpenAI bedeutet nicht automatisch "sofort kaufen". Auch spätere Börsengewinner wie Amazon, Google oder Microsoft durchliefen nach ihrem Debüt Phasen, in denen Erwartungen, Liquidität und Fundamentaldaten neu sortiert wurden. Einen starken ersten Kurssprung bei SpaceX kann ich mir dennoch gut vorstellen. Entscheidend ist aber nicht der Hype am ersten Handelstag, sondern die Frage, welche Bewertung der Markt nach der ersten Euphorie wirklich trägt.

📌 Jetzt ... jetzt droht aber wirklich der große Crash

Seit 1950 gab es 41 Jahre, in denen der S&P 500 zunächst 5 bis 10 % fiel und sich im selben Jahr wieder erholte. Danach lag der durchschnittliche zweite Rücksetzer bei 8,9 %, der Median bei 7,1 %, während nur zwei Fälle später noch einen Drawdown von mehr als 20 % brachten.

Genau dieser Denkfehler steht vielen im Weg. Bei ihnen heißt es "Wartet nur, es wird noch schlimmer". Bei dieser sehr lautstarken und dauergefrusteten Fraktion ist jeder zweite Mini-Rücksetzer sofort der Beginn des nächsten Crashs. Genau hiervor hatte ich euch in den Artikeln auch in diesem Jahr gewarnt. Irgendwann versteht ihr es oder ihr müsst einfach mit dem Schmerz umgehen lernen. Sucht es euch aus.

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Wusstest Du ...?

📌 Leopold Aschenbrenner "Situational Awareness" mit Markt-Impact

Ich hatte ja am Montag Morgen vor dem kurzzeitig marktbewegenden Einfluss gewarnt. Aber genau diese Markt-Narrative ermöglichen attraktive Einstiegsmöglichkeiten. "Dont hate the player, hate the game!" Einfach mitspielen und nicht beschweren! Gab top Chancen, die es vergangenen Montag auch als Chart-Spickzettel im AktienPuls360 gab.

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✅ "KI-Infrastruktur-Kursmarken pre NVIDIA Earnings (Im Falle einer längeren Rotationsphase in Software)"

✅ 13F-Filings Q1 2026: Die Moves der Superinvestoren. Alphabet vs. Microsoft & Leopold Aschenbrenner

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📌 Token werden zum neuen Stromverbrauch der KI-Welt

Evercore erwartet im Basisszenario einen Anstieg der jährlichen Token-Nachfrage von rund 100 Quadrillionen im Jahr 2026 auf etwa 4 Quintillionen bis 2030, was einer CAGR von rund 150 % p.a. über die vier Jahre entspricht. Bis 2030 soll Agentic AI mit 62 % den größten Anteil am Tokenverbrauch stellen, während Inference insgesamt rund 90 % der Nutzung ausmachen dürfte.

📌 Billigere Tokens, mehr Nachfrage. Jevons Paradoxon

Die Tokenpreise sind seit Ende 2024 zwar deutlich gefallen, aber die bezahlte Token-Nutzung ist explodiert. Jevons-Effekt: Wenn eine Technologie günstiger wird, sinkt nicht zwingend der Gesamtbedarf, sondern die Nutzung kann explodieren, weil neue Anwendungen wirtschaftlich sinnvoll werden. Ihr wisst ja, wie "dankbar-dümmlich" der Aktienmarkt damals bei KI-Infrastruktur-Aktien war nach Deepseek! Wie viele Artikel musste ich schreiben, um das alles zu widerlegen, was damals von den Marktschreiern verfasst wurde. Davon hört man heute 0,00. Genauso hört man auch nichts mehr von Mr. Doom Michael Burry. Was ist aus seinem Nvidia- Short geworden oder aus seiner steilen These, dass wir eine GPU-Abschreibungsblase haben? 👉 "Abschreibungs-Blase? Das erzählt Euch Michael Burry nicht"

Erst in den Nvidia-Earnings ließ Jensen Huang wieder verlautbaren "Die Nachfragequalität zeigt sich auch in den Preisen für seit 2022 laufende alte AI-Compute-Kapazität. Laut Management stieg der Mietpreis für H100-GPUs seit Jahresbeginn um 20 %, während A100-Cloudpreise um knapp 15 % zulegten. Kunden erzielen selbst über die Abschreibungsdauer hinaus profitablen Umsatz mit bestehenden GPUs. Wo ist Michael Burry?". Das ist auch gut für die Neoclouds, die selbes berichten.

Formel merken! Compute = Tokens. Tokens = Umsatz. Und, weil der Inputfaktor Energie und physische Infrastruktur knapp ist und du den margenstärksten Umsatz erzielen willst, musst du den Chip mit den besten Tokens pro Watt nutzen. Das ist Nvidia!

👉 NVIDIA-Formel und wieso die Kunden weiter investieren werden

Spannende Earnings diese Woche

📅 Am Montag:

☀️ –
🌙 Tripcom

📅 Am Dienstag geht es weiter mit:

☀️ Xiaomi, Autozone
🌙 Zscaler, Modine Manufacturing, Semtech, BBVA, Box

📅 Zur Wochenmitte warten:

☀️ PDD, SQM, Cummins, Best Buy, Dycom, Soitec, Aroundtown, Abercrombie & Fitch, Kingsoft Cloud
🌙 Salesforce, Marvell, Synopsys, Snowflake, HEICO, EverPure, HP, Nutanix, Braze

📅 Am Donnerstag folgen:

☀️Li Auto, Xpeng, CD Project, CTS Eventim, Dollar Tree, Futu, Hormel Foods, Kohls,
🌙Costco, DELL, Autodesk, MongoDB, Okta, Lululemon, SentinelOne, GAP, Uipath, Elastic, American Eagle, Asana

📅 Zum Wochenabschluss:

☀️ –

🌙 –

Ich wünsche euch einen erfolgreichen Wochenstart! Euer Valentin

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