Lufthansa: Marktumfeld hat sich verschlechtert

Hannover (Godmode-Trader.de) - Der präsentierte Halbjahresbericht der Lufthansa Group übertraf die Markterwartungen. Auf Konzernebene erzielte der Konzern in den ersten sechs Monaten einen Umsatz von 16,938 Mrd. Euro. Bereinigt um die Effekte aus der Erstanwendung von IFRS 15 entsprach dies einem Anstieg um 5,2 Prozent. Das bereinigte EBIT ging trotz höherer Treibstoffkosten und Einmalbelastungen bei Eurowings nur um 3,3 Prozent auf 1,008 Mrd. Euro zurück. Das Konzernergebnis belief sich auf 677 Mio. Euro, nach 672 Mio. im Vorjahr, was einem Ergebnis je Aktie von 1,44 Euro (Vj.: 1,43) entsprach.

Der Vorstand hat seine Umsatz- (deutlich über Vorjahr) und Ergebnisprognose (Adjusted EBITDA leicht unter Vorjahr) bestätigt. Allerdings wurde die Prognose für das Angebotswachstum von 8,5 auf 8,0 Prozent reduziert und die Treibstoffkosten sollen nun um rund 850 Mio. Euro (bisher: rund 600 Mio.) über dem Vorjahreswert liegen. Die Stückerlöse sollen leicht höher (bisher: stabil) als im Vorjahr ausfallen.

Die Lufthansa hat das erste Halbjahr 2018 besser als vom Markt erwartet abgeschlossen und erzielte ein starkes Wachstum bei allen Airlines, schrieb NordLB-Analyst Wolfgang Donie in einer Studie am Dienstag. Besser als geplant vorangekommen sei der Konzern bei der Stückkostensenkung der Network Airlines (Lufthansa, SWISS, Austrian). Kostensenkungen konnten gestiegene Treibstoffkosten hier sogar überkompensieren. Das Ergebnis belastet habe hingegen die Entwicklung bei Eurowings, wo sich die Lage im zweiten Halbjahr aber kontinuierlich entspannen dürfte.

Das höhere Preisniveau beim Treibstoff dürfte die Branchenkonsolidierung weiter beschleunigen, wovon Lufthansa langfristig profitieren sollte. Die Analysten der NordLB bestätigen ihre „Kaufen“-Empfehlung mit Kursziel 31,00 Euro.

Die Lufthansa ist aus Sicht des Analysehauses Independent Research nach wie vor in einem Marktumfeld unterwegs, das durch eine hohe Wettbewerbsintensität geprägt ist und sich zuletzt eher verschlechtert hat (Chancen auf eine Übernahme von Alitalia durch Regierungswechsel in Italien gesunken, Ryanair steigt bei Laudamotion ein, deutlicher Anstieg der Ölpreise). Dieses habe die Lufthansa-Aktie aber bereits mit einem deutlichen Kursrückgang quotiert. Das Analysehaus votiert für die Lufthansa-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 27,00 Euro neu mit „Kaufen“ (alt: „Halten").