Live-Ticker zum US-Zinsentscheid: Fed verändert Leitzins wie erwartet nicht.

• Dow Jones - WKN: 969420 - ISIN: US2605661048 - Kurs: 32.947,47 $ (NYSE)
• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 3.950,61 Pkt (CME)
• Nasdaq-100 - WKN: A0AE1X - ISIN: US6311011026 - Kurs: 13.014,58 Pkt (NASDAQ)
• EUR/USD - WKN: 965275 - ISIN: EU0009652759 - Kurs: 1,19052 $ (FOREX)
• Gold - WKN: 965515 - ISIN: XC0009655157 - Kurs: 1.726,56000 $/oz. (FXCM)

Es wird allgemein nicht damit gerechnet, dass es zu nachhaltigen Änderungen an der bisherigen Linie kommen wird, allerdings wird den vorwärtsgerichteten Aussagen von Fed-Chef Jerome-Powell auf der anschließenden Pressekonferenz, und dem sogenannten "dot plot", der im Rahmen der Projektionen veröffentlicht wird, aufgrund der schnell steigenden Kapitalmarktzinsen und den mittlerweile auf Rekord-Niveau notierenden (marktbasierten) Inflationserwartungen erhöhte Aufmerksamkeit zukommen.

Zusätzlich werden heute wahrscheinlich die Fragen nach einer Verlängerung der temporären Aussetzung des Supplementary Leverage Ratio SLR und einer Anhebung der Zinsen auf Überschussreserven IOER eine Rolle spielen.

Bezüglich des SLR geht der Konsens zwar tendenziell von einer Verlängerung der Ende des Monats auslaufenden Aussetzung aus, fraglich ist allerdings, ob ein entsprechender Schritt bereits auf der heutigen Sitzung beschlossen, beziehungsweise angekündigt wird.

In Sachen IOER halten einige Marktbeobachter aufgrund der bald schnell steigenden Überschussreserven eine Anhebung für notwendig, um ein Abrutschen des effektiven Leitzins unter den sogenannten "lower bound" zu verhindern. Allerdings könnte die Fed auch hier zunächst eine abwartende Haltung einnehmen.

Die Märkte preisen für das laufende Jahr keinen einzigen Zinsschritt ein und sehen bis Ende 2023 allerhöchstens eine Anhebung. Die Fed selbst ging bislang ebenfalls von keiner Zinsanhebung vor 2024 aus wie beispielsweise aus dem Dot-Plot vom Dezember zu entnehmen ist.

• Die virtuelle Pressekonferenz mit Jerome Powell ist beendet. Die Aktienmärkte notieren weiter nahe ihrer Tageshochs, die Renditen im Gegensatz dazu nahe den Tagestiefs. Grundsätzlich hinterlässt die heutige Kommunikation der Fed einen unspektakulär dovishen Eindruck. Eine Ankündigung zum SLR will Powell erst in "den kommenden Tagen" machen, der Zins auf Überschussreserven IOER blieb unverändert.
• 20:28 Uhr: Nach Meinung von Scott Skyrm von Curvature Securities hat die FOMC in ihrer heutigen Entscheidung eine große Überraschung versteckt. Zwar wurde das Reverse Repo-Limit von 30 auf 80 Milliarden Dollar je Gegenpartei angehoben, auf der anderen Seite wurde aber der Zins auf Überschussreserven IOER und bei RRPs nicht angetastet. Dies impliziere, dass die Fed kein Problem mit kurzzeitig negative Zinsen habe und eine effektiven Leitzins nahe null Prozent akzeptiere. Anmerkung: Zuletzt driftete der effektive Leitzins abwärts in Richtung seiner Nullzins-Untergrenze, die General Collateral Rate rutschte sogar öfter ins Minus (siehe Chart).
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• 20:20 Uhr: Powell: "There is a relationship between wage inflation and unemployment. But that has not -- what happens is that when wages move up because unemployment is low, companies have been absorbing that increase into their margins rather than raising prices. And that seems to be a feature of late-cycle behavior. So we are not -- when we seek to achieve low unemployment, high levels of employment, which is our mandate, you know, we think we have the freedom to do that based on the data without worrying too much about inflation."
• 20:17 Uhr: Powell: Zusammenhang zwischen niedrigen Zinsen und finanzieller Instabilität nicht so stark wie allgemein angenommen.
• 20:10 Uhr: Powell: Assetpreise sind teilweise klar überbewertet im Vergleich zur Vergangenheit.
• 20:05 Uhr: Powell: Haben noch keine Entscheidung bezüglich Buybacks und Dividenden-Ausschüttungen von Banken getroffen.
• 19:54 Uhr: Powell auf die Frage warum die Fed vor 2023 keine Zinsanhebung sieht, obwohl sie jetzt mit einem deutlich besseren Wachstum rechnet: "We've laid out what I think is very clear guidance on liftoff, and it's really three things -- labor market conditions consistent with our estimates of maximum employment. As I mentioned, we considered a wide range of indicators in assessing labor market conditions, not just the unemployment rate. Inflation that has reached 2 %, and not just on a transitory basis. And inflation that's on track run moderately above 2 % for some time."
• 19:46 Uhr: Fed Funds Futures (hier der Januar 2022-Kontrakt) werten den Zinsentscheid leicht dovish.

• 19:43 Uhr: Powell: Werden in den kommenden Tagen eine Ankündigung zum SLR machen.
• 19:42 Uhr: Powell: Dot-Plot zeigt keine Zinsanhebung an.
• 19:40 Uhr: Powell: Noch nicht Zeit um über Tapering zu reden.
• 19:38 Uhr: Powell: Preisanstieg hat nur vorübergehende Auswirkungen.
• 19:38 Uhr: Powell: Wirtschaftliche Erholung noch weit von Komplettierung entfernt.
• 19:30 Uhr: Die Pressekonferenz mit Fed-Chef Jerome Powell beginnt in Kürze und kann hier live mitverfolgt werden.
• 19:12 Uhr: Beim sogenannten "dot plot" der Fed gibt es leichte Änderungen. Während noch im Dezember nur ein FOMC-Mitglied eine Zinsanhebung für das Jahr 2022 antizipiert hatte, sind es jetzt vier Mitglieder. Drei Banker rechnen jetzt mit einem durchschnittlichen Zins von 0,375 Prozent, eine Person sogar mit einem Zins von 0,625 Prozent. (Grafik 1: aktueller Plot, Grafik 2: Dezember-Plot)

• 19:07 Uhr: Die Fed geht jetzt für das laufende Jahr von einem deutlich schnelleren Wachstum aus als noch im Dezember und sieht ein Plus von 6,5 Prozent (Dezember-Prognose +4,2 %). Die Inflation soll in diesem Jahr bei 2,4 Prozent (Dezember 1,8 %) undim nächsten Jahr bei 2,0 Prozent liegen.
• 19:05 Uhr: Die Fed will lockere Haltung auf absehbare Zeit beibehalten: "The Committee expects to maintain an accommodative stance of monetary policy until these outcomes are achieved. The Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and expects it will be appropriate to maintain this target range until labor market conditions have reached levels consistent with the Committee's assessments of maximum employment and inflation has risen to 2 percent and is on track to moderately exceed 2 percent for some time. In addition, the Federal Reserve will continue to increase its holdings of Treasury securities by at least $80 billion per month and of agency mortgage-backed securities by at least $40 billion per month until substantial further progress has been made toward the Committee's maximum employment and price stability goals."
• 19:00 Uhr: Die US-Notenbank Fed belässt den Leitzins wie erwartet in der Spanne von 0-0,25 Prozent. Die Entscheidung wurde einstimmig getroffen.
• 18:55 Uhr: Nach Meinung des anerkannten Credit Suisse-Strategen Zoltan Pozsar hätte eine Wiedereinführung der SLR-Regel ab Ende März keine negativen Konsequenzen für Anleihen oder den Repo-Markt. Banken hätten die Ausnahmeregelung niemals in Anspruch genommen. Die Aufregung der Analysten sei nicht gerechtfertigt.

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