LANG & SCHWARZ – Es bleibt fast nichts mehr übrig

• Lang & Schwarz AG - WKN: LS1LUS - ISIN: DE000LS1LUS9 - Kurs: 16,000 € (XETRA)

Das war schon immer so und wird wohl auch immer so bleiben. Nachdem der Broker Lang & Schwarz (L&S) im ersten Quartal noch einen Gewinn vor Sondereffekten von 0,90 EUR je Aktie ausgewiesen hat, liegt dieser im zweiten Quartal bei nur noch 0,16 EUR je Aktie. Im Vorjahr standen hier noch 1,47 EUR je Aktie zu Buche. Ein Gewinneinbruch von 90 Prozent sucht schon seinesgleichen. Wie geht es weiter mit den Aktien von L&S?

Keine kurzfristige Besserung in Sicht

Zunächst die schlechte Nachricht, es ist keine kurzfristige Besserung in Sicht. Mein Fazit vom letzten Bericht zur Aktie von L&S Anfang Juli hat exakt gepasst.

Zitat: „Derzeit spricht rein gar nichts für einen zweiten Frühling bei den Brokeraktien.“

Einzig noch deutlich stärker als von mir vermutet läuft der Gewinneinbruch ab. Doch gar nicht mal das Handelsvolumen ist dafür verantwortlich, dieses liegt im zweiten Quartal mit 21,2 Mrd. EUR nur ein wenig unterhalb der 24 Mrd. EUR aus dem Vorquartal. Es ist die geringere Volatilität in Verbindung mit einem harten Preiskampf um die Spreads. Kein Anleger achtet großartig auf Spreads, wenn der Markt volatil ist. Bei wenig Bewegung hingegen können geringste Abweichungen über Gewinn oder Verlust bei einem Trade entscheiden.

Völlig außen vor lasse ich hier bei L&S diesmal die Cum-Ex Ermittlungen, die natürlich weiter gehen. Diese zusätzliche Unsicherheit in Zusammenhang mit den erodierenden Gewinnen sind eine üble Kombination für Anleger.

Fazit: Weiterhin gilt es die Finger aus der Aktie rauszuhalten. Am 31. August findet die Hauptversammlung von L&S virtuell statt. Die Dividende von 1,50 EUR, die ausgezahlt werden soll, scheint den Kurs die letzten Wochen deutlich zu stützen. Wenn diese Unterstützung wegfällt, könnte es wieder eine Etage tiefer gehen.

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*zzgl. marktüblicher Spreads und Fremdkosten