JPMorgan – Bankenriese erwartet sechs Zinssenkungen

• JPMorgan Chase & Co. - WKN: 850628 - ISIN: US46625H1005 - Kurs: 170,300 $ (NYSE)

Die Bank verzeichnete Gesamterträge von 39,94 Mrd. USD und lag damit leicht unter den Erwartungen der Analysten, die 40,2 Mrd. USD erwartet hatten. Das Ergebnis ging im Vergleich zum Vorjahr von 3,57 USD auf 3,04 USD zurück und lag damit ebenfalls unter den Schätzungen. Berücksichtigt man gewisse Aufwendungen, dann lag das Ergebnis mit 3,97 USD aber etwas besser, als von Analysten gedacht. Somit könnte man am Ende auch zu einer positiven Einschätzung der Zahlen kommen.

Jahresende fällt gemischt aus

Auch CEO Jamie Dimon gibt sich heute etwas zurückhaltender: „Wir verzeichneten ein solides Quartal und haben, exklusive FDIC-Aufwendungen, 12,1 Mrd. USD verdient. Unsere Bilanz ist weiter unglaublich stark. Einige regulatorische und rechtliche Eingriffe, ausgelöst durch Basel III, könnten einen sehr negativen Einfluss auf Konsumenten, Unternehmen und Märkte haben, und wir hoffen, die Regulatoren nehmen die notwendigen Änderungen vor. Die US-Konjunktur zeigt sich weiter resilient und die Konsumenten geben weiter Geld aus“ (Die Zitate wurden von mir gekürzt bzw. zusammengefasst.)

JPMorgan hat im vierten Quartal 3,1 Mrd. USD Dividenden ausgeschüttet und für 2 Mrd. USD Aktien zurückgekauft. Der Buchwert der Aktie ist im vergangenen Jahr um 16 % auf 104,45 USD gestiegen. Die Rückstellungen für Kreditausfälle betrugen 2,8 Mrd. USD.

2024 soll das Nettozinseinkommen bei rund 90 Mrd. USD liegen und damit erneut das Niveau von 2023 erreichen. JPMorgan erwartet für 2024 sechs Zinssenkungen der US-Notenbank, die in Summe das Ergebnis mit 8 Mrd. USD belasten würden. Annualisiert gerechnet brachte das vierte Quartal sogar ein Zinseinkommen von 97 Mrd. USD. Umso länger die Zinsen also oben bleiben, desto mehr verdient auch JPMorgan. Doch bedeuten höhere Zinsen auch mittelfristig höhere Kreditausfälle. JPMorgan rechnet zudem mit Kosten von 90 Mrd. USD für den Geschäftsbetrieb und Investitionen im kommenden Jahr.

Fazit: Der Zinsüberschuss überrascht heute positiv. Das Geschäftsvolumen und der Gewinn pro Aktie sind hingegen bestenfalls als im Rahmen der Erwartungen einzuordnen. Im großen Bild ist die Bank in einer guten Form und hat reichlich Kapital, um Marktchancen zu nutzen. Langfristanleger finden hier einen „sicheren Hafen“.

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