HENSOLDT – Gut gerüstet für das zweite Halbjahr

• HENSOLDT AG Inhaber-Aktien o.N. - WKN: HAG000 - ISIN: DE000HAG0005 - Kurs: 26,400 € (XETRA)

Dennoch hat Hensoldt schon im ersten Halbjahr eine gute Basis legen können, für das, was folgen muss, um die Jahresprognosen zu erreichen. Der Umsatz legte um über 40 Prozent auf 682 Mio. EUR zu. Das bereinigte EBITDA wurde um knapp 38 Prozent auf 61 Mio. EUR ausgebaut. Der Auftragseingang lag mit 948 Mio. EUR deutlich unterhalb des Vorjahres wo dieser noch 2,11 Mrd. EUR betragen hatte. Wie steht es um die Hensoldt-Aktie?

Prognose für Auftragseingang wird erhöht

Wie das Unternehmen mitteilt, wurde aufgrund einer höheren Visibilität der Sales Pipeline die Prognose für das Verhältnis Auftragseingang zu Umsatz erhöht. Dieses soll im Gesamtjahr nun bei 1,1 bis 1,2 liegen. Der Umsatz soll, wie schon vorher prognostiziert, um 15 Prozent auf 1,7 Mrd. EUR zulegen. Das EBITDA wird mit 285 bis 300 Mio. EUR erwartet. Keine Überraschungen von dieser Seite also.

Im Vorjahr gingen bei Hensoldt mehrere Großaufträge ein, die sich in diesem Jahr so nicht wiederholen werden. Auch könnten sich Anleger Fragen, weshalb Hensoldt nicht stärker von der Sonderkonjunktur rund um die Rüstungsnachfrage profitiert. Der Grund ist einfach, Hensoldt liefert an die großen Waffenhersteller wie Airbus oder Rheinmetall nur zu. Zuerst bekommen diese ihre Aufträge rein, in späterer Folge dann Hensoldt. Steigende Rüstungsausgaben wirken sich also erst verzögert auf Hensoldt aus, da diese erst im zweiten Schritt mit der Lieferung beauftragt werden. Die Erhöhung der Guidance für den Auftragseingang wäre hier ein erstes positives Zeichen.

Fazit: Die Zahlen von Hensoldt kommen unspektakulär daher. Das erste Halbjahr verlief operativ wie immer schwächlich, trotz 40 Prozent Umsatzanstieg. Unter dem Strich schrieb der Konzern sogar noch 16 Mio. EUR Verlust. Die mittelfristige Story wird von den heutigen Zahlen kaum tangiert.

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Der Autor hält Aktien von Hensoldt.