HAPAG LLOYD – Gewinn der Reederei bricht ein

• Hapag-Lloyd AG - WKN: HLAG47 - ISIN: DE000HLAG475 - Kurs: 190,500 € (XETRA)

Auch der Aktienkurs folgt mittlerweile der fundamentalen Realität und verliert an Boden. Trotz der jüngsten Rückgänge und des Dividendenabschlags sollten die Papiere weiter unter Druck stehen. Die Bewertung erscheint noch reichlich hoch.

Es wird erstmal schlimmer

Das erste Quartal lief dabei noch relativ solide. Das Ergebnis pro Aktie fiel „nur“ von 23,71 EUR im Jahr 2022 auf 10,76 EUR zurück. Die Umsatzerlöse gaben von 7,97 Mrd. EUR auf 5,61 Mrd. EUR nach. Die EBITDA-Marge erreichte noch starke 39,5 Prozent. Die Nettoliquidität lag zum Quartalsende bei 14,4 Mrd. EUR. Ein erheblicher Teil davon wurde aber zwischenzeitlich an die Aktionäre ausgekehrt.

Die Prognosen für das Gesamtjahr von einem Konzern-EBITDA in einer Bandbreite von 4 bis 6 Mrd. EUR bestätigt Hapag Lloyd. Mehr als die Hälfte des unteren Endes davon hat Hapag bereits im ersten Quartal einfahren können. Das deutet darauf hin, dass der Konzern in den kommenden Quartalen noch deutlich herbere Gewinneinbrüche verzeichnen sollte.

Die allgemeinen Frachtraten stabilisieren sich derzeit auf niedrigem Niveau. Hapag Lloyd profitiert von langlaufenden Altverträgen. Zusätzlich kommt mehr Kapazität in Form moderner Schiffe auf den Markt. Die wirtschaftlichen Bedingungen der Branche stehen, wie Hapag Lloyd im Quartalsbericht schreibt, vor erheblichen Veränderungen.

Fazit: Das erste Quartal fiel noch relativ stark aus. Hapag Lloyd wird diese Krise überleben und wahrscheinlich auch gestärkt aus ihr hervorgehen. Doch ein Abrutschen in die Verlustzone kann in den kommenden Quartalen nicht ausgeschlossen werden. Anleger sollten die Papiere weiter meiden.

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