Goldmarkt wenig verändert

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen von 946 auf 948 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiterhin freundlich und notiert aktuell mit 950 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien drehen nach einer schwächeren Eröffnung im New Yorker Handel in die Pluszone und geben ein leicht positives Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Bund plant eine weitere Finanzhilfe für die HRE in Höhe von 7 Mrd Euro. Bislang hat der Bund die HRE mit einer Eigenkapitalhilfe von 3,0 Mrd Euro, einer Garantie von Soffin in Höhe von 52 Mrd Euro und Liquiditätshilfen in Höhe von 46,9 Mrd Euro unterstützt.

Kommentar: Wenn der Bund die Zinseinnahmen aus den Garantien als Einnahme aus der Bankenrettung verbucht und die Ausgaben für die Finanz- und Eigenkapitalhilfen in einen Schattenhaushalt abschiebt, kann der Bund einen positiven Saldo aus der Bankenrettung veröffentlichen. Dabei erhält er nur einen kleinen Teil von dem zurück, was von jetzt an bis zur Währungsreform als Staatsverschuldung vom Steuerzahler finanziert werden muss.

Ifo Geschäftsklimaindex steigt zum fünften Mal in Folge von 87,4 auf 90,5 Punkte.

US-Aufträge für langlebige Wirtschaftsgüter springen im Juli um 4,9% nach oben.

Kommentar: Die Signale für die Etablierung eines Crack-up-Booms häufen sich.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar leicht zurück (aktueller Preis 21.272 Euro/kg, Vortag 21.348 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann deutlich zulegen (aktueller Preis 14,41 $/oz, Vortag 14,26 $/oz). Platin gewinnt vorsichtig (aktueller Preis 1.240 $/oz, Vortag 1.234 $/oz). Palladium legt wieder zu (aktueller Preis 287 $/oz, Vortag 285 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich erneut seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt nach einer schwächeren Eröffnung um 1,9% oder 2,7 auf 147,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Goldcorp 2,4% und Agnico Eagle 2,3% an. Bei den kleineren Werten gewinnen Yukon-Nevada 25,0%, High River 6,0%, Novagold 4,6%, Gabriel 4,4%, Stillwater und Red Back 4,2%, Richmont 4,1% und Osisko 4,0%. Gegen den Trend fallen Gold Wheaton 4,8% sowie Claude und Apollo jeweils 4,6%. Bei den Silberwerten ziehen Silver Wheaton 3,1%, Silver Standard 2,6% und Pan American 2,5% an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. Harmony gewinnen 3,5% und Gold Fields 2,7%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen springt Tanami nach guten Explorationsergebnissen um 32,3% nach oben. Ramelius verbessern sich 4,4% und Dioro 4,0%. Mineral Deposits geben 4,4%, Aquarius und Bendigo jeweils 4,2 $ sowie Oceana 3,7% nach. Die Explorationswerte zeigen sich wenig verändert. Bei den Basismetallwerten verlieren Grange 7,3%, Mincor 5,7% und Perilya 4,9%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verbessert sich um 0,2% auf 69,53 Euro und behauptet sich weiterhin als drittbester von 38 in Deutschland gehandelten Goldminenfonds.

Die Auswertung zum 30.07.09 zeigt, dass der Fonds im Juli um 1,3% leicht zulegen konnte, aber im Vergleich zum xau-Index zurückblieb, der sich um 5,2% verbessern konnte. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds damit insgesamt einem Gewinn von 63,5% im Vergleich zum xau-Index mit einem Gewinn von 17,6%.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 260%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein rückläufiges Auftragsvolumen, was vor allem auf die relativ ruhige Preisentwicklung für Gold und Silber sowie die zu Ende gehende Ferienzeit in Süddeutschland zurückzuführen ist. Unverändert bleiben im Goldbereich die Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen sowie im Silberbereich die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle gesucht. Die Verkaufsneigung bleibt bei weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer. Bitte beachten Sie unsere aktuelle Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf, 1 10 oz Philharmoniker und 10g Goldbarren. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

28.08.09 Allied Gold (AUS, Kurs 0,43 A$, MKP 208 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus dem Simberi Projekt in Papua Neuguinea einen leichten Rückgang der Goldproduktion auf 16.739 oz (17.510 oz). Im Geschäftsjahr 2008/09 erreicht die Produktion damit 72.609 oz, was die Planung einer Produktion von 84.000 oz deutlich verfehlt. Für 2009/10 wurde das Produktionsziel auf 80.000 oz zurückgenommen. Bis 2012 soll die jährliche Produktion jedoch auf über 250.000 oz ausgeweitet werden. Bei Nettoproduktionskosten von 586 $/oz (428 $/oz) und einem Verkaufspreis von 714 $/oz (838 $/oz) brach die Bruttogewinnspanne von 410 $/oz auf 128 $/oz zusammen. Der niedrige Verkaufspreis ist auf umfangreiche Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Allied Gold macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben dürfte das Juniquartal verlustreich gewesen sein. Am 15.06.09 konnten die Reserven auf 1,02 Mio oz ausgeweitet werden, was bei einer jährlichen Produktion von 84.000 oz eine Lebensdauer von 12,1 Jahren abdeckt. Die Ressourcen konnten auf 2,0 Mio oz (ohne inferred resources) erweitert werden, was einen Produktionszeitraum von 23,8 Jahren abdeckt. Dabei verfügt Allied Gold über weitere Explorationsprojekte, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 54.600 oz (70.300 oz) abgebaut. Die unrealisierten Verluste liegen bei etwa 13,0 Mio A$ (14,3 Mio A$) oder 183 $/oz (156 $/oz). Am 31.12.08 stand einem Cashbestand von 1,7 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 55,7 Mio A$ gegenüber. Zum 30.06.09 (31.03.09) fiel der Cashbestand auf 21,2 Mio A$ (29,9 Mio A$) zurück.

Beurteilung: Allied Gold präsentiert sich als neuer mittelgroßer australischer Goldproduzent bei dem sich eine profitable Produktion abzeichnet. Sollte Allied bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 13,0 zurückfallen. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen sowie das Explorationspotential. Negativ sind die Vorwärtsverkäufe und der Produktionsstandort in Papua Neuguinea. Allied bleibt eine Halteposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,43 A$, Kursziel 0,55 A$. Allied wird umsatzlos in Berlin notiert (vgl. Halteempfehlung vom 17.07.09 bei 0,41 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de