Goldmarkt stabil

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen von 947 auf 946 $/oz leicht nach. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wenig verändert und notiert mit 945 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit leicht nach und geben kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

US-Konsumklimaindex springt im August um 6,7 auf 54,1 Punkte.

Preise für Einfamilienhäuser steigen im Juni zum 2. Mal in Folge.

Bayern LB erzielt im 1. Halbjahr 2009 einen Gewinn von 359 Mio Euro.

Ben Beranke bleibt Chef der Fed.

Handelsblatt: "Anleger stapeln Gold im Depot". Der Artikel ist garniert mit einem Bild mit Zentralbankgoldbarren aus den 60er Jahren. Aufschlussreich ist der Schlusssatz: "Wie viel Gold im Eurosystem überhaupt noch gehalten werden soll, war nicht in Erfahrung zu bringen".

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem verbesserten Dollar leicht zulegen (aktueller Preis 21.348 Euro/kg, Vortag 21.300 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt einen Teil der Vortagesgewinne wieder ab (aktueller Preis 14,26 $/oz, Vortag 14,44 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.234 $/oz, Vortag 1.247 $/oz). Palladium gibt leicht nach, zeigt sich aber weiterhin relativ stabil (aktueller Preis 285 $/oz, Vortag 289 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,3% oder 1,9 auf 145,1 Punkte. Bei den Standardwerten fällt Kinross 2,0% zurück. Bei den kleineren Werten geben Yukon-Nevada 11,1% (Vortage -10,0%, -16,7%), Avion 9,2% und Eldorado 4,9% nach. Lake Shore ziehen 4,0% und Golden Star 3,0% an. Bei den Silberwerten verlieren Pan American 2,4% und Silver Standard 2,1%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony fällt 3,3% zurück.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigt Sino Gold nach einem Übernahmeangebot durch die kanadische Eldorado um 12,2%. Silverlake verbessern sich 6,3% und Dragon 5,3%. Resolute fällt 6,0% zurück. Bei den Explorationswerten zieht Conquest um 20,6% an. Bei den Basismetallwerten geben Grange 6,8% und Oz Minerals 6,1% nach.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verbessert sich um 0,5% auf 69,41 Euro und behauptet sich weiterhin als drittbester von 38 in Deutschland gehandelten Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Conquest (+20,6%) und Silverlake (+6,3%).

Wegen der relativ besseren Entwicklung der hoch gewichteten australischen Werte dürfte sich der Fonds heute relativ besser als der Vergleichsindex entwickeln.

Die Auswertung zum 30.07.09 zeigt, dass der Fonds im Juli um 1,3% leicht zulegen konnte, aber im Vergleich zum xau-Index zurückblieb, der sich um 5,2% verbessern konnte. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds damit insgesamt einem Gewinn von 63,5% im Vergleich zum xau-Index mit einem Gewinn von 17,6%.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 260%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein durchschnittlich hohes Ordervolumen. Unverändert bleiben im Goldbereich die Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen sowie im Silberbereich die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle gesucht. Die Verkaufsneigung bleibt bei weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer. Bitte beachten Sie unsere aktuelle Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf und 10g Goldbarren. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

27.08.09 Apex (AUS, Kurs 0,095 A$, MKP 57,3 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus der westaustralischen Wiluna Mine einen Anstieg der Goldproduktion auf 25.600 oz (17.000 oz), was einer Jahresrate von etwa 105.000 oz entspricht. Für das Septemberquartal wird ein Anstieg der Produktion auf 30.000 oz erwartet, was die für das 2. Halbjahr 2009 geplante Produktionsrate von 150.000 oz weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 732 $/oz und einem Verkaufspreis von 898 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 166 $/oz. Neben der Wiluna Mine besitzt Apex die Gidgee Mine mit einer Ressource von 650.000 oz Gold, die Yuanmi Mine mit einer Ressource von 951.000 oz und das Aphrodite Projekt mit einer Ressource von 287.000 oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 12,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe liegen bei 195.000 oz und limitieren die Gewinnmöglichkeiten bei einem steigenden Goldpreis. Am 31.12.08 stand einem Cashbestand von 2,9 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 168,0 Mio A$ gegenüber. Über weitere Kapitalerhöhungen von 69,5 Mio Aktien zu 0,20 A$ konnte Apex 27,9 Mio A$ aufnehmen. Wegen hoher Zahlungen für den Kauf der Minen in Höhe von 29,0 Mio A$ konnte der Cashbestand zum 30.06.09 dennoch nur auf 10,3 Mio A$ aufgebaut werden.

Beurteilung: Apex präsentiert sich nach der Produktionsaufnahme in der Wiluna Mine als mittelgroßer australischer Goldproduzent. Sollte Apex eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 2,4 zurückfallen. Problematisch sind die derzeit hohen Produktionskosten, die hohe Kreditbelastung und die Unklarheit über weitere eventuell noch ausstehende Zahlungsverpflichtungen. Negativ sind die Vorwärtsverkäufe. Positiv ist das enorme Aktienkurspotential aufgrund der niedrigen Bewertung. Apex eignet sich als hochspekulatives Investment mit einem extrem hohen Hebel auf den Goldpreis. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,20 auf 0,10 A$ und unser Kursziel von 0,75 auf 0,50 A$ und empfehlen, Apex bei einem Kauf wegen der hohen Risiken unterzugewichten.

Empfehlung: Halten, unter 0,10 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,095 A$, untergewichten, Kursziel 0,50 A$. Apex wird umsatzlos in Berlin notiert, vgl. Kaufempfehlung vom 15.07.09 bei 0,16 A$.

Martin Siegel
www.goldhotline.de