Goldmarkt unter Druck

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 934 auf 929 $/oz weiter gedrückt. Heute morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong auf den New Yorker Schlussniveau und notiert aktuell mit 930 $/oz um etwas 7 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach und bestätigen den Rückgang des Gesamtmarkts.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Spanische BBVA meldet für das Juniquartal einen Anstieg des Gewinns um 34,9% auf 1,6 Mrd Euro.

US-Verbrauchervertrauen fällt im Juli von 49,3 auf 46,6 Punkte zurück. Die Arbeitslosenquote erreicht mit 9,5% ein 26-Jahreshoch.

Thilo Weichert, Datenschutzbeauftragter Schleswig-Holsteins bezeichnet die Übermittlung europäischer Bankdaten an die USA als "absolut verfassungswidrig".

Kommentar: Die 27 EU-Außenminister, die mit den USA ein Abkommen über die Weitergabe europäischer Bankdaten aushandeln wollen, haben scheinbar eine andere Vorstellung von Demokratie.

US-Häuserpreise erhöhen sich im Mai um 0,5%, liegen aber noch um 17,1% unter dem Vorjahresniveau.

Ex-Finanzstaatssekretär Thomas Mirow: "Die existenzbedrohende Krise (der HRE) war Anfang 2008 im Ministerium nicht absehbar".

Kommentar: Ein Mann mit dieser Qualifikation ist heute Präsident der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis wegen der Erholung des Dollar seitwärts (aktueller Preis 21.285 Euro/kg, Vortag 21.255 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt weiter nach (aktueller Preis 13,31 $/oz, Vortag 13,60 $/oz). Platin gibt erneut nach (aktueller Preis 1.163 $/oz, Vortag 1.194 $/oz). Palladium hält sich relativ stabil (aktueller Preis 255 $/oz, Vortag 258 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwächer. Nickel verliert 3,1%, Kupfer 2,2% und Zink 2,1%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 2,8% oder 4,0 auf 139,0 Punkte. Bei den Standardwerten geben Freeport 5,2% und Iamgold 4,5% nach. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 11,5%, Stillwater 6,3%, MDN Gold 6,2% und Golden Star 5,8%. Lake Shore können um 4,7% und Gabriel um 2,8% zulegen. Bei den Silberwerten brechen Coeur d’Alene 7,1% und Hecla 6,0% ein.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verlieren 2,8% und Anglogold 2,7%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen relativ stabil. Bei den Produzenten verlieren Intrepid 7,4%, Troy 5,3% und Perseus 4,0%. Resolute kann um 4,4% zulegen. Bei den Explorationswerten gibt Adamus 5,1% nach. Bei den Basismetallwerten zieht Mincor um 7,0% an. Perilya gibt 4,7% ab.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verliert 0,2% auf 67,85 Euro und behauptet sich seit dem Jahresbeginn weiterhin als zweitbester von 36 in Deutschland gehandelten Fonds. Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum Index zurückfallen.

Die Auswertung zum 30.06.09 zeigt, dass der Fonds im Juni mit einem Verlust von 5,2% erstmals seit dem Jahresbeginn nachgab, sich aber im Vergleich zum xau-Index weitaus besser halten konnte, der um 12,4% zurückfiel. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet Fonds einen Gewinn von 61,4% im Vergleich zum xau-Goldminenindex mit einem Gewinn von 11,8% und schließt das 1. Halbjahr 2009 als bester Goldminenfonds ab.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 270%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch ein durchschnittlich hohes Auftragsvolumen. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen gesucht. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle vor den 1 kg-Münzen und Barren gefragt. Die Verkaufsneigung hat sich wieder abgeschwächt und bei etwa 5 Käufern auf 1 Verkäufer. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

30.07.09 Dominion Mining (AUS, Kurs 4,00 A$, MKP 412 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion auf 21.331 oz (25.141 oz), was einer Jahresrate von etwa 85.000 oz entspricht und unter der geplanten Jahresrate von 100.000 oz liegt. Bis Anfang 2010 soll die Jahresrate auf 120.000 oz erhöht werden. Bei Nettoproduktionskosten von 382 $/oz (353 $/oz) und einem Verkaufspreis von 860 $/oz (938 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 585 auf 478 $/oz zurück. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnentwicklung. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 erreichte der operative Gewinn 11,6 Mio A$ oder 171 $/oz, was einem aktuellen KGV von 17,8 entspricht. Ohne Lieferungen in die unsinnigen Vorwärtsverkäufe hätte der operative Gewinn 20,5 Mio A$ oder 302 $/oz erreicht, was einem KGV von 10,1 entsprochen hätte. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz 5,9 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 12,2 Jahre. Goldgehalte von bis zu 152,9 g/t über eine Bohrkernlänge von 5 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Dominion zahlt eine Halbjahresdividende in Höhe von 0,06 A$, was einer Rendite von 2,5 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 36.000 oz auf 26.000 oz abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 15 Mio A$ zurückgegangen sein. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 51,4 Mio A$ (49,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 24,4 Mio A$ (19,3 Mio A$) gegenüber. Zum 30.06.09 fiel der Cashbestand auf 45,3 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven und Ressourcen, der hohe Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Dominion Mining wurde durch den Kursrückgang wieder zu einer Kaufposition.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 4,00 A$, Kursziel 7,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 14.05.09 bei 4,80 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de