Analyse
14:00 Uhr, 17.10.2023

GOLDMAN SACHS – Deutlicher Gewinnrückgang beim Bankriesen

Goldman Sachs muss im dritten Quartal einen erheblichen Gewinnrückgang gegenüber dem Vorjahr verbuchen.

Erwähnte Instrumente

  • The Goldman Sachs Group Inc. - WKN: 920332 - ISIN: US38141G1040 - Kurs: 314,390 $ (NYSE)

Die Goldman-Sachs-Aktie notiert in einer ersten Reaktion nahezu unverändert. Die Erträge der Bank lagen mit 11,8 Mrd. USD im dritten Quartal über den Schätzungen von 11,19 Mrd. USD. Der Gewinn pro Aktie lag mit 5,47 USD weitgehend im Rahmen der Schätzungen, die sich zwischen 5,32 und 5,50 USD bewegten.

M&A-Aktivitäten deutlich belastet

Goldman Sachs ist bekannt für seine große Kapitalmarktexpertise. Genau da läuft es derzeit weniger rund. Die Zahl der M&A-Transaktionen geht zurück, und es kann auch weniger Geld über Börsengänge eingeworben werden. David Solomon, der CEO, kommentiert die Lage wie folgt: „Wir machen signifikante Fortschritte auf dem Weg zu unseren strategischen Zielen und werden 2024 eine deutlich stärkere Plattform haben. Wir rechnen mit einer Erholung der Kapitalmärkte und unseren strategischen Aktivitäten im kommenden Jahr.“

Im Bereich Banking liefen die Geschäfte bei Goldman Sachs weiterhin rund. Fixed Income und Währungen liefern starke Erträge. Als weltweite Nr. 1 im M&A-Geschäft leidet das Unternehmen aber natürlich unter den schwächeren Aktivitäten. Im Asset Management hat Goldman Sachs hingegen Rekorderträge eingefahren.

Das Kreditportfolio steht, wie zum Ende des zweiten Quartals, bei 178 Mrd. USD. Netto hat Goldman 433 Mio. USD abgeschrieben, was einer jährlichen Rate von etwa 1 % entspricht. Hauptsächlich bei Konsumentenkrediten gab es "kleinere" Ausfälle zu verbuchen.

Goldman Sachs hat im dritten Quartal insgesamt 2,44 Mrd. USD an die Aktionäre zurückgeführt und Aktien im Wert von 1,5 Mrd. USD zurückgekauft. Die CET1-Eigenkapitalquote ist mit 14,8 % weiterhin solide und liegt nur leicht unterhalb des Wertes zum Jahresanfang.

Fazit: Goldman Sachs ist gut unterwegs. Die Zahlen dürften die Erwartungen in den meisten Fällen erfüllen. Der Gewinnrückgang war erwartet worden und wird sich erst bessern, wenn sich das Investment-Banking-Geschäft erholt.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. USD 47,36 45,58 50,35
Ergebnis je Aktie in USD 30,06 24,29 35,13
KGV 10 13 9
Dividende je Aktie in USD 9,00 10,50 11,40
Dividendenrendite 2,87% 3,34% 3,63%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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