Gold: Berg- und Talfahrt nach US-Zinsentscheid

Gold hat in einer ersten Reaktion auf die „große“ Zinssenkung der Federal Reserve Bank (Fed) um einen halben Prozentpunkt am Mittwochabend zunächst kräftig zugelegt und bei 2.600,07 US-Dollar je Feinunze ein frisches Allzeithoch erreicht. Im weiteren Handelsverlauf über Nacht kam es dann zu einem Kursrücksetzer bis 2.546,65 US-Dollar pro Unze, von dem sich das Edelmetall am Donnerstagmorgen bereits wieder deutlich erholt. Im Hoch erreichten die Notierungen bislang 2.585,00 US-Dollar je Feinunze.

Die Fed hat ihren Leitzins gestern Abend um 50 Basispunkte auf eine Spanne von nun 4,75 bis 5,00 Prozent gesenkt und den Beginn eines Lockerungszyklus angekündigt. Die Entscheidung fiel im Offenmarktausschuss (FOMC) mit elf zu eins Stimmen. Bis zuletzt waren sich Marktbeobachter und -teilnehmer uneins, ob eine Zinssenkung um 25 oder 50 Basispunkte anstehen würde. Während laut FedWatch Tool der CME ein großer Zinsschritt um einen halben Prozentpunkt wahrscheinlich erschien, rechneten Analysten im Konsens mit einer Zinssenkung um lediglich einen Viertelprozentpunkt.

Fed-Chef Jerome Powell versuchte in der anschließenden Pressekonferenz Bedenken über eine sich abschwächende Wirtschaft zu zerstreuen und erklärte, dass die Risiken zwischen steigender Inflation und einem schwächeren Arbeitsmarkt gleichmäßig verteilt seien. Zudem stellte Powell weitere Zinssenkungen in Aussicht. Entscheidungen würden jedoch von Meeting zu Meeting getroffen und eine Zinssenkung um 50 Basispunkte sollte nicht als neues normales Tempo von Zinssenkungen angesehen werden, so Powell.

Ziel sei weiterhin ein Rückgang der Inflation auf zwei Prozent. Diesbezüglich könne man noch keinen Sieg erklären, man sei aber ermutigt von den Fortschritten, hieß es weiter. Powell erklärte jedoch auch, dass die Fed nicht die Absicht habe, zu einem extrem niedrigen Zinsniveau zurückzukehren, wie es in der Corona-Pandemie der Fall gewesen sei war, und dass der neutrale Zinssatz der Fed viel höher sein werde als zuvor.

Bis Jahresende stellen die FOMC-Mitglieder im sogenannten Dot Plot im Median insgesamt zwei weitere Zinsschritte um jeweils 0,25 Prozentpunkte in Aussicht. Für 2025 werden im Median vier Zinsschritte erwartet. Der Leitzins würde sich laut Median damit Ende 2024 bei 4,40 Prozent (4,25 bis 4,50 Prozent), Ende 2025 bei 3,40 Prozent (3,25 bis 3,50 Prozent) und in den Folgejahren bei 2,90 Prozent (2,75 bis 3,00 Prozent) befinden.

Obwohl die Zinssenkungserwartungen des Marktes damit mittel- und längerfristig enttäuscht wurden, ist die Aussicht auf sinkende Leitzinsen weiterhin positiv für das zinslose Gold. Gegen 10:15 Uhr MESZ notiert das Edelmetall auf Tagessicht mit einem Plus von 0,93 Prozent bei 2.582,86 US-Dollar je Feinunze.

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