Favoritenwechsel bei europäischen Industriewerten

Frankfurt (BoerseGo.de) – Die europäischen Aktienexperten von Invesco Perpetual rechnen mit attraktiven Einstiegschancen bei Industrieunternehmen in zuletzt unpopulären, aber attraktiv bewerteten Marktsegmenten.

In der Monthly Summary für Juni bezeichnet das Henley European Equity Team von Invesco Perpetual die Industrie als “perfekten Mikrokosmos des breiteren Marktes, auf dem angesagte Branchen mit Aufschlägen belohnt werden, während diejenigen, die den Trend des Tages nicht treffen, zurückbleiben.“ So erklärt Luke Stellini, European Product Director bei Invesco Perpetual in Henley: „Die Bezeichnung ‚Industriewerte‘ schließt unterschiedliche Teilsektoren mit sehr unterschiedlicher Dynamik ein. Im Vergleich dazu gelten Teilsektoren wie unternehmensnahe Dienstleistungen, Luftfahrt und Verteidigung sowie Transport als spätzyklisch oder nichtzyklisch, oder sie haben einen ganz eigenen Zyklus.“

Die relative Wertentwicklung der verschiedenen Teilsektoren veranschaulicht die unterschiedlichen Trends, die der Gesamtperformance der Industriewerte zugrunde liegen: Beflügelt von massiven Investitionen in Bergbau und Infrastruktur haben sich Investitionsgüterhersteller an die Spitze der Aufwärtsbewegung gesetzt. Die Luftfahrtbranche liegt weit abgeschlagen zurück, während sich der Transportsektor und die unternehmensnahen Dienstleistungen irgendwo in der Mitte bewegen. Den Investmentexperten von Invesco zufolge erscheinen dadurch viele Investitionsgüteraktien inzwischen überteuert, während das Bewertungsniveau vieler Nachzügler den inneren Wert dieser Unternehmen nicht angemessen widerspiegelt.

„Ein Bewertungsvergleich der europäischen Investitionsgüterindustrie mit dem entsprechenden Sektor in China zeigt, dass die Europäer die chinesischen Wachstumsaussichten offensichtlich positiver sehen als die Chinesen selbst“, sagt Stellini. „Wir sind weiter der Meinung, dass der Markt sich wieder stärker auf die Bewertungen zurückbesinnen wird und sich von der alleinigen Fokussierung auf das Thema Wachstum der Schwellenländer abwenden wird“, so der Investmentexperte. Dadurch sieht sein Team viele attraktive Einstiegschancen in „unbeliebten“ Industrieaktien, die attraktiv bewertet sind und zu den Gewinnern der späteren Zyklusphasen gehören dürften.