EZB beschließt Zinssenkung und ABS-Kaufprogramm

EZB-Präsident Mario Draghi hat heute erneut in die Trickkiste gegriffen und die hohen Markterwartungen nicht enttäuscht. Der EZB-Rat hat eine weitere Zinssenkung um 10 Basispunkte beschlossen. Damit liegt der Leitzins jetzt bei 0,05 Prozent und der Einlagensatz bei minus 0,20 Prozent. Damit dürfte aber das Ende der Fahnenstange erreicht sein. „Wir sind bei den Zinsen am unteren Ende angelegt, betonte Draghi. Das geldpolitische Arsenal der EZB ist damit aber noch nicht erschöpft. Die Notenbank hat zusätzlich ein Programm zum Ankauf von forderungsbesicherten Wertpapieren (ABS) und gedeckten Anleihen (z.B. Pfandbriefe) beschlossen. Zum möglichen Volumen machte Draghi keine Angaben. Aufgrund der Komplexität des Programms seien Aussagen dazu schwierig, so der Notenbankchef. Er betonte aber, dass das Programm „bedeutende Auswirkungen“ auf die Bilanz der EZB haben werde. Reuters berichtete schon vor der Pressekonferenz unter Berufung auf einen Insider, dass das Programm den Ankauf von Wertpapieren in einem Volumen von bis zu 500 Mrd Euro vorsieht. Details sollen am 2. Oktober bekannt gegeben werden. Starten soll das Kaufprogramm im Oktober.

Die heutigen Entscheidungen fielen nicht einstimmig. Einige Mitglieder des EZB-Rats forderten zusätzliche Maßnahmen, andere weniger. Es ist davon auszugehen, dass sich Bundesbank-Chef Weidmann eher für eine nicht so drastische Lockerung der Geldpolitik ausgesprochen hat. Die deutschen Interessen finden in der EZB aber schon lange kaum noch Gehör. Deshalb ist es auch nicht unwahrscheinlich, dass die EZB noch zu weitere Maßnahmen greifen wird. Es habe auch Diskussionen über ein Quantitative Easing (QE) gegeben, sagte Draghi und betonte, der EZB-Rat sei bereit, falls nötig weitere Instrumente anzuwenden. Dies wäre dann ein Ankauf von Staatsanleihen im großen Stil.

Was sind ABS?

Banken können ausstehende Forderungen aus Krediten verbriefen und anschließend an den Markt bringen. Diese forderungsbesicherten Wertpapiere werden „Asset Backed Securities“ (ABS) genannt. Die Banken können damit ganze Kreditpakete refinanzieren und ihre Bilanzen somit entlasten. Mit dem Ankaufprogramm verfolgt die EZB das Ziel, dass Banken mehr Darlehen vergeben und so die Wirtschaft ankurbeln.

Während der Finanzkrise sind Asset Backed Securities in Verruf geraten. ABS, die mit US-Hypotheken zweitklassiger Bonität unterlegt waren, gelten als ein wesentlicher Auslöser der weltweiten Finanzkrise.