Europäische Aktien haben Potenzial

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die Herausforderungen an den Märkten können zwar das Gewinnwachstum in Europa verlangsamen, europäische Aktien bleiben dennoch attraktive Investments. Diese Einschätzung vertritt Nigel Bolton, Leiter des Teams Europäische Aktien beim Investmentspezialisten BlackRock in seinem aktuellen Marktkommentar für Mai. Trotz Erdbeben in Japan und Unruhen in Nordafrika und dem Mittleren Osten erhole sich die Welt weiter von der Finanzkrise der Jahre 2008/2009, so Bolton. In Europa fänden Investoren gute Rahmenbedingungen und Unternehmen vor, deren Bewertungen nach wie vor attraktiv seien.

Einige Indikatoren weisen laut Bolton aber darauf hin, dass 2012 ein etwas gedämpfteres Wachstum zu erwarten sei: Der Ölpreis steige in der Tendenz, der Euro werde stärker und weitere Kürzungen in den öffentlichen Haushalten stünden an. „Insgesamt spricht vieles eher für eine mittelfristige Verlangsamung des Wachstums und wenig für ein weiteres Rezessionsszenario. In einem solchen Umfeld können Aktien sich noch immer solide entwickeln, zumal wir sehen, dass sich auch die Krise um europäische Staatsschulden entschärft. Damit könnte die Risikoprämie für europäische Aktien fallen. Für 2011 rechnen wir deshalb mit einer Rendite für europäische Aktien von um die 15 Prozent", so Bolton.

Sein Fazit: "Trotz der Makroschocks im ersten Quartal des Jahres bleibt das europäische Wirtschaftswachstum intakt. Die Investitionsausgaben nehmen zu und die Arbeitslosenquote sinkt; in Deutschland auf den niedrigsten Stand seit 1991. Mit einem für 2012 erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11 bleiben europäische Aktien attraktiv bewertet. Dies ist ein Abschlag von 17 Prozent von den historischen Multiples. Im Vergleich zu Anleihen bewegen sich Aktien am unteren Ende der 20-Jahres-Skala. Und last but not least sind viele Aktien für Investoren immer noch ertragreicher als die Anleihen der entsprechenden Unternehmen".