EUR/CZK: Spekulationen über ein vorgezogenes Ende des FX-Regimes

Wien (GodmodeTrader.de) - Mit EUR/CZK nahe 27,0 ist von anhaltenden Interventionen der Zentralbank auszugehen. Während die Zentralbank im Oktober zu keiner Intervention gezwungen war (die Daten werden mit einer Zeitverzögerung von zwei Monaten veröffentlicht), sollten die Interventionen im November und Dezember ein klareres Bild von der Notwendigkeit der Zentralbankinterventionen zeichnen, wie Raiffeisen-Finanzanalyst Wolfgang Ernst im aktuellen „Fokus FX“ schreibt.

Indessen ließen die Zentralbank-Kommentare weiter auf ein Verbleiben des FX-Regimes bis mindestens zur zweiten Jahreshälfte 2016 schließen, wobei Ende 2016 als wahrscheinlichstes Ausstiegsdatum genannt werde. Bis dahin würden die Spekulationen 2016 anhalten, insbesondere angetrieben durch die Entwicklung der Inflationsraten in den kommenden Monaten, sowie durch die Höhe der Interventionen, heißt es weiter.

„Je höher die VPI-Kurve und je höher die Interventionsbeträge, die die Zentralbank in die Hand nehmen muss, um EUR/CZK an einer Aufwertung unter die Marke 27,0 zu hindern, desto kräftiger werden die Spekulationen über ein vorgezogenes Ende des FX-Regimes sein. Angesichts der Geldpolitik der EZB und des möglicherweise gemäßigten VPI-Verlaufs 2016 würden wir jedoch derzeit schätzen, dass das Ende des FX-Regimes eher bis zum ersten Quartal 2017 hinausgeschoben werden könnte.