DZ Bank: Lufthansa: Air Berlin-Übernahme dürfte sich schwierig gestalten

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat den fairen Wert für die Lufthansa-Aktie von 13 auf 15 Euro angehoben, aber das Votum auf „Verkaufen" belassen

Aus Sicht der DZ Bank ist eine Übernahme von Air Berlin durch die Lufthansa grundsätzlich möglich, allerdings gebe es drei wichtige Hindernisse, schreibt Analyst Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Dienstag. Zum einen fliege Air Berlin seit Jahren hohe Verluste ein und sei zudem hoch verschuldet. Zum anderen seien die Kosten bei der zweitgrößten deutschen Fluggesellschaft zu hoch und die Lufthansa stehe selber unter Druck, die eigenen Kosten weiter zu senken. Überdies gebe es auch noch kartellrechtliche Aspekte zu beachten. So würden Lufthansa und Air Berlin wichtige deutsche Drehkreuze beherrschen, was wettbewerbsrechtlich problematisch wäre. Vor diesem Hintergrund dürfte sich seines Erachtens ein möglicher Zusammenschluss von Air Berlin und Lufthansa insgesamt schwierig gestalten, so Schlamp.

Die Aktie habe zuletzt insbesondere von einer verbesserten Geschäftsdynamik profitieren können und bereits viel Positives vorweggenommen. Mit Blick auf die mittlerweile erreichte Bewertung, die gestiegenen geopolitischen Risiken und den zunehmenden Wettbewerb durch Billig-Fluglinien sowohl auf der Kurz- als auch der Langstrecke bestätige er das Anlageurteil Verkaufen mit einem neuen fairen Wert von 15 (zuvor: 13) Euro, so Analyst Schlamp.