Deutsche Bank super bullisch für MTU

• MTU Aero Engines AG - WKN: A0D9PT - ISIN: DE000A0D9PT0 - Kurs: 367,900 € (XETRA)

Ausschlaggebend für den Optimismus sind drei zentrale Faktoren: ein verbessertes Wachstumsszenario bis 2030, eine relativierte Risikoeinschätzung für das GTF-Turbinenprogramm sowie ein erweiterter Bewertungshorizont nach den jüngsten Zielvorgaben von der Pariser Luftfahrtmesse.

Artikel zur neuen Wachstumsprognose (Plus-Artikel)

Erhebliches Wachstum bis 2030

„Die Aussichten für die kommenden Jahre übertreffen unsere bisherigen Erwartungen“, so Menard. Die vormals vorsichtige Einschätzung des GTF-Programms erscheine mittlerweile nicht mehr gerechtfertigt. Vor allem aber ermögliche die neue mittelfristige Guidance des Unternehmens, die auf der Paris Air Show kommuniziert wurde, eine Bewertung, die über das Jahr 2030 hinaus reicht. Menard legt seiner Analyse nun Bewertungskennzahlen zugrunde, die sich am französischen Wettbewerber Safran orientieren.

Auch Berenberg bleibt bei seiner positiven Einschätzung für MTU und bestätigt die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 360 Euro. Zwar sei die Pariser Messe in diesem Jahr von einem geringeren Auftragsvolumen geprägt gewesen als 2023, dennoch bleibe die Nachfrage im zivilen Luftfahrtsektor robust. Besonders der militärische Bereich habe spürbar an Bedeutung gewonnen, heißt es im Branchenkommentar von Analyst George McWhirter.

Die Aktien von MTU profitieren damit nicht nur von soliden Fundamentaldaten, sondern zunehmend auch von einem wieder wachsenden Vertrauen der Kapitalmärkte in die strategische Ausrichtung des Unternehmens.

2030 könnte MTU den Umsatz in der Mitte der avisierten Prognosespanne auf sodann 13,5 Mrd. EUR steigern. Die EBIT-Marge soll bei ca. 15 % liegen. Das ergäbe somit ein EBIT von 2 Mrd. EUR. Pro Aktie wäre das dann ein Gewinn ohne Veränderung der Aktienanzahl oder der Berücksichtigung weiterer Faktoren ein Gewinn von ca. 30 EUR pro Aktie. Legen wir das aktuelle KGV von 22 zugrunde, dann läge das Kursziel folglich bei 660 EUR. Das entspricht einer Wertsteigerung von 13 % pro Jahr exklusive der Dividende!

Fazit: MTU bleibt für mich langfristig eine der attraktivsten Wachstumsaktien in Deutschland. Privat bin ich seit fast zehn Jahren investiert und halte weiterhin an meiner Position fest. Wer bislang nicht investiert ist, kann Kursrücksetzer zwischen 10 und 20 % zum Einstieg nutzen – solche Gelegenheiten ergeben sich immer wieder.

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