Deutsche Aktien sind günstig bewertet

München (BoerseGo.de) - Der deutsche Aktienmarkt ist derzeit günstig bewertet. Diese Einschätzung vertritt der Fondsmanager Karl Huber von Pioneer Investments. „Das Chance-Risiko-Profil deutscher Aktien ist gemessen an der Bewertung positiv“, so Huber. Zur Begründung führt er aus: Nach den massiven Kursverlusten im August näherte sich das Preis-Buchwert-Verhältnis des DAX zwischenzeitlich dem Wert von eins an. Dieses Niveau entspreche der durchschnittlichen Bewertung während der Rezessionen von 2003 und 2008. „Auch nach dem jüngsten Kursanstieg hat der Leitindex noch Luft nach oben“, betont der Investmentexperte. Bis zum Jahresende könne der Dax durchaus bis auf 6.500 Punkte klettern. Allerdings werde der Markt noch eine ganze Zeit sehr volatil bleiben und wohl auch Rückschläge sehen, so Huber. „Aber ich denke, dass Rückschlage aufgrund der derzeit günstigen Bewertung an der Börse gleichzeitig ein gutes Einstiegsniveau bieten“.

Huber nutzte die zuletzt starke Kursschwäche im DAX, um seinen Bestand an zyklischen Aktien leicht aufzustocken, unter anderem um Werte aus dem Automobilsektor und der Chemiebranche. Die Bilanzen vieler Unternehmen stellten sich solide da. Allein die deutsche Automobilindustrie verfüge über liquide Mittel in Höhe von rund 40 Milliarden Euro. Von der guten Autokonjunktur profitieren auch deutsche Chemiekonzerne, etwa durch die hohe Kautschuk-Nachfrage aus der Reifenindustrie. Doch Huber betont, auch die Chemiebranche werde eine Wachstumsabschwächung zu spüren bekommen. Als Investor prüfe er deshalb vor einem Einstieg in ein Unternehmen immer, inwieweit eine Konjunkturabschwächung bereits im Aktienkurs enthalten ist.