Das ist die Ruhe vor dem Sturm

Ein Chart sagt oft mehr als tausend Worte.

Die vergangene Woche war an den Aktienmärkten vor allem von zwei Ereignissen geprägt:

• Am Mittwochabend (deutscher Zeit) bekräftigte Fed-Chef Jerome Powell, dass die US-Notenbank das Tempo ihrer Zinserhöhungen im Dezember voraussichtlich auf 50 Basispunkte pro Meeting verlangsamen dürfte. Die Aktienmärkte reagierten mit kräftigen Kursgewinnen auf die Aussicht, dass die Zinsen nicht mehr so schnell steigen dürften wie bisher.
• Am Freitagnachmittag sorgten US-Arbeitsmarktdaten zunächst für einen heftigen Sell-off. Der US-Arbeitsmarkt zeigte sich im November weiter äußerst robust und das Lohnwachstum beschleunigte sich sogar wieder. Das ist nicht die Art von Abkühlung, die die US-Notenbank Fed sehen will, um die Inflation wieder unter Kontrolle zu bekommen. Doch im Handelsverlauf erholten sich die Kurse wieder deutlich und die anfänglichen Verluste wurden zum größten Teil wieder wettgemacht.

Unter dem Strich scheint der Markt die Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell höher zu gewichten als Wirtschaftsdaten, die zeigen, dass die Inflation vielleicht doch nicht so schnell besiegt wird, wie das jüngste Inflationsdaten vielleicht nahelegen könnten. Powell scheint sich festgelegt zu haben, das Tempo der Zinserhöhungen bereits im Dezember zu verlangsamen, und daran dürften neue Daten voraussichtlich nur dann etwas ändern, wenn sie völlig aus dem Rahmen der bisherigen Erwartungen fallen. Zuletzt hatte sich die Teuerung sowohl in der Eurozone als auch in den USA abgeschwächt, auch wenn die Inflationsrate zum Beispiel mit 10,0 % in der Eurozone weiterhin bei einem Vielfachen des 2 %-Ziels der Notenbanken liegt.

In der neuen Woche könnte es deutlich ruhiger werden als in der vergangenen Woche. Für die Vertreter der US-Notenbank hat die "Quiet Period" vor dem Zinsentscheid in der kommenden Woche begonnen. An Makrodaten könnten vor allem der heutige ISM-Einkaufsmanagerindex für den US-Dienstleistungssektor, BIP-Daten für das dritte Quartal (unter anderem aus Europa und Japan) und die US-Erzeugerpreise für November, die am Freitag veröffentlicht werden.

Auch unternehmensseitig dürfte die neue Woche eher ruhig verlaufen. Am Montagabend um 22.00 Uhr gibt die Deutsche Börse etwaige Veränderungen in der Zusammensetzung der Indizes der DAX-Familie bekannt. Wichtigste Änderung dürfte sein, dass die Aktien des Sportwagenbauers Porsche in den DAX aufsteigen (in dem die Aktien der Porsche Automobil Holding SE, der Holdinggesellschaft der Familien Porsche-Piëch, bereits enthalten sind.)

Richtig spannend und möglicherweise richtungsweisend für die letzten Wochen des Jahres könnte es dann aber in einer Woche werden. Am 13. Dezember werden die US-Inflationsdaten für November veröffentlicht, bevor dann am 14. Dezember der letzte Fed-Zinsentscheid des Jahres und am 15. Dezember der letzte EZB-Zinsentscheid des Jahres ansteht. Nach so viel Aufregung dürften sich die Marktteilnehmer dann einen ruhigen Jahresausklang so richtig verdient haben...

Wichtige Termine der neuen Börsenwoche

Eine noch detailliertere Terminübersicht erhalten Sie im Terminkalender im stock3 Terminal. Alle Angaben ohne Gewähr.

Montag, 05.12.2022

Unternehmensrelevante Termine: Deutsche Börse gibt Veränderungen in der Zusammensetzung der Indizes der DAX-Familie bekannt (22:00 Uhr), Pkw-Zulassungszahlen November
02:05 – Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde in Pnom Penh, Kambodscha
02:45 – China: Caixin Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November
09:15 – Spanien: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November
09:45 – Italien: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November
09:50 – Frankreich: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November (endgültig)
09:55 – Deutschland: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November (endgültig)
10:00 – Eurozone: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November (endgültig)
10:00 – Eurozone: Einkaufsmanagerindex Composite November (endgültig)
10:30 – Großbritannien: Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November
10:30 – Eurozone: sentix-Konjunkturindex Dezember
11:00 – Eurozone: Einzelhandelsumsatz Oktober m/m
15:45 – USA: S&P Global Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November (endgültig)
16:00 – USA: Auftragseingang Industrie Oktober m/m
16:00 – USA: ISM-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor November

Dienstag, 06.12.2022

Quartalszahlen USA (vorbörslich): Autozone
Quartalszahlen USA (nachbörslich): AeroVironment, MongoDB, Stitch Fix
Kapitalmarkttage: Talanx, Gerresheimer, Glencore
Hauptversammlungen: KWS Saat, Air Liquide, Telenet
00:30 – Japan: Ausgaben privater Haushalte November y/y
01:00 – Japan: Durchschnittliches Nettoeinkommen Oktober y/y
01:01 – Großbritannien: BRC Einzelhandelsumsatz November y/y
04:30 – Australien: RBA-Zinsentscheid
08:00 – Deutschland: Auftragseingang Industrie Oktober m/m (!)
08:00 – Deutschland: Umsatz im Verarbeitenden Gewerbe Oktober m/m
10:30 – Großbritannien: Einkaufsmanagerindex Bausektor November
14:30 – USA: Handelsbilanzsaldo Oktober in Mrd US$
14:55 – USA: Redbook Einzelhandelsumsätze Vorwoche m/m
15:00 – Eurozone: Volumen der EZB-Käufe von Staatsanleihen, Pfandbriefen und ABS
22:30 – USA: API Öl-Lagerbestände in Mio Barrel

Mittwoch, 07.12.2022

Quartalszahlen Deutschland: Siemens (Geschäftsbericht)
Quartalszahlen USA (vorbörslich): Campbell Soup, Ollie's Bargain
Quartalszahlen USA (nachbörslich): GameStop
Kapitalmarkttage: DWS
03:00 – China: Handelsbilanzsaldo November in Mrd US$
06:00 – Japan: Index der Frühindikatoren Oktober
07:45 – Schweiz: Arbeitslosenquote November (saisonbereinigt)
08:00 – Deutschland: Erzeugung im Produzierenden Gewerbe Oktober m/m (!)
08:00 – Großbritannien: Halifax Hauspreisindex November m/m
08:45 – Frankreich: Handelsbilanzsaldo Oktober in Mrd €
09:00 – Schweiz: Devisenreserven November in Mrd CHF
10:00 – Italien: Einzelhandelsumsätze Oktober m/m
11:00 – Eurozone: BIP Q3 (endgültig) q/q
11:00 – Eurozone: Erwerbstätigenzahl Q3 q/q
13:00 – USA: MBA-Hypothekenanträge Vorwoche w/w
14:30 – USA: Produktivität ex Agrar Q3 (endgültig) q/q
14:30 – USA: Lohnstückkosten Q3 (endgültig) q/q
16:00 – Kanada: BoC-Zinsentscheid
16:30 – USA: Rohöllagerbestände in Mio Barrel w/w
21:00 – USA: Verbraucherkredite Oktober m/m in Mrd US$

Donnerstag, 08.12.2022

Quartalszahlen Europa: British American Tobacco (Umsatzzahlen)
Quartalszahlen USA (vorbörslich): Ciena
Quartalszahlen USA (nachbörslich): Broadcom, Costco Wholesale, DocuSign, Lululemon, RH
Kapitalmarkttage: General Electric, Storebrand
Hauptversammlungen: Cisco Systems
00:50 – Japan: Leistungsbilanzsaldo Oktober (saisonbereinigt) in Mrd ¥
00:50 – Japan: Kreditvergabe November y/y
00:50 – Japan: BIP Q3 (endgültig) q/q
01:01 – Großbritannien: RICS-Hauspreissaldo November
01:30 – Australien: Handelsbilanzsaldo Oktober in Mrd AU$
01:30 – Australien: RBA-Quartalsbericht
06:00 – Japan: Economy Watchers Sentiment November
14:30 – USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche in Tsd
14:30 – USA: Fortgesetzte Anträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche in Mio
16:30 – USA: DoE Erdgas-Lagerhaltung in BCF

Freitag, 09.12.2022

Quartalszahlen Deutschland: Carl Zeiss Meditec
Hauptversammlungen: Associated British Foods
Sonstige Unternehmenstermine:00:50 – Japan: Geldmenge M2 November y/y
02:30 – China: Verbraucherpreise November y/y
02:30 – China: Erzeugerpreise November y/y
10:30 – Großbritannien: Inflationserwartungen der Verbraucher
14:30 – USA: Erzeugerpreise November m/m (!)
14:30 – Kanada: Kapazitätsauslastung Q3
16:00 – USA: Lagerbestände Großhandel Oktober (endgültig) m/m
16:00 – USA: Konsumklima Uni Michigan Dezember (vorläufig) (!)
21:30 – USA: Commitments of Traders (COT) Report

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