CropEnergies hat unter dem Preisverfall für Bioethanol zu leiden

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die DZ Bank hat die Einstufung für CropEnergies auf „Halten" belassen und einen neuen fairen Wert von 2,90 Euro ermittelt.

CropEnergies leide nach wie vor unter den sinkenden Ethanolpreisen, die seit Ende November 2013 um ca. 13 Prozent von 515/cbm Euro auf 447/cbm Euro per Ende November 2014 gefallen seien, schreibt die DZ Bank in einer Studie von Mittwoch. Diese schwierige Situation habe sich in den letzten Monaten durch den drastischen Verfall der Ölpreise noch weiter verschärft.

Die Bioethanolpreise erreichten am 15. Januar 2015 ein Allzeittief mit 417 Euro pro Kubikmeter. Wegen dieser negativen Preistendenzen wurde von CropEnergies bereits ein rückläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2014/15 in Aussicht gestellt.

Auf Grund der anhaltend negativen Preistendenzen entschloss sich das Unternehmen, die aktuellen Wartungsarbeiten im Werk Ensus auf unbestimmte Zeit zu verlängern und bei einer positiven Marktentwicklung die Produktionsanlage wieder in Betrieb zu nehmen. Neben dem bereits angekündigten rückläufigen Ergebnis für das Geschäftsjahr 2014/15 auf Grund der ungünstigen Marktsituation rechnet CropEnergies durch die vorübergehende Stilllegung im Geschäftsjahr 2014/15 mit einem einmaligen Restrukturierungsaufwand von bis zu 40 Millionen Euro. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2014/15 hinsichtlich des operativen Ergebnisses (EBIT bereinigt um Sondereffekte) von einer Spanne zwischen 0 und -20 Millionen Euro (VJ: 35 Mio, DZe: Euro -22 Mio) hat weiterhin Bestand.

Auf Grund des leicht rückläufigen bzw. stagnierenden Bioethanolverbrauchs dürfte der Preisdruck im laufenden Geschäftsjahr bei Bioethanol weiterhin anhalten, erwartet die DZ Bank. Die Analysten erwarten daher in 2014/15e ein rückläufiges Ergebnis und bestätigen auf Grund des unveränderten Ausblicks ihr Anlageurteil „Halten“ und ermitteln in Anlehnung an die KGV 15e-Bewertung vs. Abengoa einen neuen fairen Wert von Euro 2,90 je Aktie .