COINBASE - Goldman Sachs sieht zahlreiche Kaufgründe

Entscheidend seien nicht kurzfristige Schwankungen der Handelsvolumina, sondern die zunehmende Marktmacht und die zunehmende Breite des Geschäftsmodells.

Skalenvorteile treiben Wachstum

Goldman verweist auf die besondere Stellung von Coinbase im US-Kryptomarkt. Rund 9,5 Mio. monatlich aktive Nutzer, etwa 500 Mrd. USD an verwahrten Vermögenswerten und ein Marktanteil von rund 48 % im US-Kryptohandel verschafften dem Unternehmen einen strukturellen Vorteil. Daraus leitet Analyst James Yaro ein überdurchschnittliches Umsatzwachstum von ca. 12 % pro Jahr zwischen 2025 und 2027 ab, während Wettbewerber im Schnitt auf etwa 8 % kämen. Besonders dynamisch entwickelt sich das Derivategeschäft. Innerhalb eines Jahres sei der Marktanteil im Kerngeschäft von kaum messbaren 0,5 % auf rund 8 % gestiegen.