Bank of England sorgt sich um Pfund-Stärke

Grafik 1 zeigt die Entwicklung von Euro, Pfund, Yen und USD gegenüber einem internationalen Währungskorb. Seit Freigabe der Wechselkurse nach Bretton Woods im Jahr 1971 hat das Pfund so stark verloren wie keine andere Währung. Das Pfund hat 55% real an Wert verloren. Das hat selbst der Dollar nach jahrelanger Abwertung nicht geschafft. Dessen Minus liegt derzeit bei 17%. Der Euro (rückgerechnet) ist ein ziemlicher Stabilitätsanker und hat sich in den vergangenen 40 Jahren unterm Strich nicht bewegt. Die einzige Währung, die massiv aufgewertet hat, ist der Yen. Trotz der von der Notenbank herbeigeführten Schwäche steht der Yen 240% höher als vor 40 Jahren.

Um es kurz und knapp zu halten: die letzten, die sich über die Abwertung anderer Währungen aufregen dürfen sind wohl die Briten. Trotzdem tun sie es, wahrscheinlich schon einfach aus Prinzip. Noch gibt es keine fundierten Gründe zu Beschwerden. Der Wirtschaft geht es überraschend gut. Grafik 2 zeigt einige Kennzahlen. Die Arbeitslosenrate ist wieder auf Vorkrisenniveau. Das BIP Wachstum ist ziemlich konstant über 2%.

Natürlich gibt es trotzdem ein Haar in der Suppe. Das findet jede Notenbank, wenn sie nur möchte. Im Falle Großbritanniens ist es die Inflation. Dieses Haar in der Suppe wird momentan überall auf der Welt gefunden und dient als Argument für oder gegen alles. Die BoE wird es wohl nutzen, um gegen Zinserhöhungen zu sein. Wer weiß, vielleicht senkt sie sogar die Zinsen. Zuzutrauen wäre es ihr.