Arbitragechance bei diesem SMALLCAP

• Eckert & Ziegler AG - WKN: 565970 - ISIN: DE0005659700 - Kurs: 35,150 € (XETRA)

Bei Smallcaps lassen sich immer wieder Ineffizienzen aufdecken. Dem aufmerksamen Trader bieten sich daher durchaus interessante Herangehensweisen, will er das Risiko in der Regel doch stets minimieren. Bei diesem Unternehmen bietet sich aktuell eine Chance.

Der Aktienkurs von Eckert & Ziegler geht heute infolge der Bekanntgabe der Quartalszahlen gen Süden. Grund dürfte der enttäuschende Gewinn gewesen sein. Dieser sank im 1. Quartal um 0,15 EUR je Aktie auf 0,44 EUR je Aktie. Als Grund gab das Management ein auf Phaseneffekte zurückgehendes, schwaches Ergebnis im Segment Isotope Products an. Der Umsatz des Strahlen- und Medizintechnikspezialisten kletterte verglichen mit dem Vorjahr dagegen um 9 % auf 35,7 Mio. EUR.

Für das Gesamtjahr erwarten die Verantwortlichen einen Umsatz von 155 Mio. EUR und einen Gewinn je Aktie von 2,20 EUR, was sich nahezu vollständig mit den Analystenerwartungen deckt.

Aktienrückkaufprogramm zu 38 EUR

Die heutigen Zahlen wären sicherlich keinen direkten Trade wert. Interessant ist die Aktie aber, weil derzeit ein Aktienrückkaufprogramm läuft. Noch bis zum 17. Mai können Anleger ihre Aktien zu 38 EUR andienen. Insgesamt will das Management 125.000 eigene Aktien zurückkaufen. Auf den ersten Blick klingt das nach einer wunderbaren, risikofreien Arbitragechance. Denn der Kurs der Aktie steht derzeit bei 35,60 EUR im Ask. Bis zu den 38 EUR wäre ein risikoloser Gewinn vor Gebühren von 6,7 % erzielbar, innerhalb weniger Tage.

Allerdings ist dies nur die halbe Wahrheit. Denn dienen die Aktionäre mehr als 125.000 Aktien an, werden die angedienten Aktien nur anteilig berücksichtigt. Ein Extrembeispiel: Statt 125.000 Aktien werden 1,25 Mio. Aktien angedient. Dann würde jeder Aktionär nur 1/10 seiner zum Verkauf gestellten Aktien an das Unternehmen losbekommen.

Fazit: Die Aktie von Eckert & Ziegler läuft seit vielen Monaten seitwärts. Das aktuelle Aktienrückkaufprogramm bietet Investierten eine schöne Prämie, gerade nach dem heutigen Abverkauf. Wer die Arbitragemöglichkeit wahrnehmen möchte, muss sich allerdings im Klaren sein, dass er nicht sicher alle seine Aktien an das Unternehmen losbekommen wird. Für den Rest bestünden somit die üblichen Kursrisiken.

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