Analyse
06:55 Uhr, 09.10.2024

ALPHABET - Droht der Google-Mutter die Zerschlagung?

In den USA könnte es nach vier Jahrzehnten wieder zu einer Zerschlagung eines großen Unternehmens kommen.

Erwähnte Instrumente

  • Alphabet Inc. (Class C) - WKN: A14Y6H - ISIN: US02079K1079 - Kurs: 165,710 $ (Nasdaq)

Derzeit stehen mehrere kartellrechtliche Fälle gegen Google im Mittelpunkt, die darüber entscheiden könnten, ob diese lange Phase ohne Unternehmenszerschlagungen zu Ende geht. Besonders im Fokus steht der Vorwurf, dass Google ein illegales Monopol im Bereich der Suchmaschinen aufgebaut hat. Das US-Justizministerium reichte am Dienstag einen Vorschlag bei einem Bundesgericht ein, der verschiedene Maßnahmen vorsieht – von Verhaltensbeschränkungen bis hin zur Zerschlagung des Unternehmens. Diese sollen laut dem Gericht helfen, das von Google geschaffene Monopol zu beenden.

Abspaltung wesentlicher Konzernteile stehen zur Disposition

Der Vorwurf des Justizministeriums lautet, dass Google seine Vormachtstellung unter anderem durch milliardenschwere Abmachungen mit Browser-Betreibern und Smartphone-Herstellern gefestigt hat, um als Standard-Suchmaschine festgelegt zu werden. Um den Wettbewerb wiederherzustellen, erwägt die US-Regierung tiefgreifende strukturelle Änderungen bei Google, einschließlich der Trennung bestimmter Geschäftsbereiche wie dem Chrome-Browser oder dem Android-Betriebssystem von der Suchmaschine. Google kritisierte diesen Vorstoß und bezeichnete ihn als „radikal und weitreichend“ mit möglichen „negativen unbeabsichtigten Folgen“ für Innovationen und die Verbraucher.

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Richter Amit Mehta, der den Fall bearbeitet, hat bereits festgestellt, dass Google seine Marktbeherrschung auf unfaire Weise verteidigt hat. Jetzt liegt es an ihm, die konkreten Maßnahmen zu beschließen, um dieses Monopol zu brechen – eine Entscheidung, die vermutlich das ganze kommende Jahr in Anspruch nehmen wird. In einem weiteren Kartellverfahren, das gegen Googles Online-Werbegeschäft läuft, droht dem Unternehmen ebenfalls eine mögliche Zerschlagung.

Fazit: Wer ein Android-Smartphone besitzt, weiß, wie die einzelnen Teile ineinandergreifen. Eine Zerschlagung dürfte tiefgreifende Auswirkungen auch auf alle Nutzer haben. Sollte es hier zu Änderungen kommen, dann dürfte auch Apple und andere mit harschen Gegenmaßnahmen rechnen. Doch bis dahin dauert es noch und die Anwälte und Richter haben alle Hände voll zu tun. Die Auswirkungen auf die Alphabet-Aktie lassen sich, im Falle einer Zerschlagung, derzeit kaum abschätzen.

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Jahr 2023 2024e* 2025e*
Umsatz in Mrd. USD 307,39 347,31 386,79
Ergebnis je Aktie in USD 5,80 7,65 8,69
KGV 28 22 19
Dividende je Aktie in USD 0,00 0,60 0,81
Dividendenrendite 0,00% 0,36% 0,49%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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