AIRBUS - Reichen die Zahlen für neue Allzeithochs?

• Airbus SE - WKN: 938914 - ISIN: NL0000235190 - Kurs: 168,860 € (XETRA)

Der Umsatz stieg um 6 % auf 69,23 Mrd. EUR (Vj.: 65,45 Mrd. EUR) und lag damit leicht über den Analystenerwartungen von 69,19 Mrd. EUR. Der Nettogewinn wuchs um fast 12 % auf 4,23 Mrd. EUR (Vj.: 3,79 Mrd. EUR) und übertraf ebenfalls die Markterwartung von 3,90 Mrd. EUR.

Die Belastungen durch höhere Investitionen in künftige Programme und spezifische Herausforderungen in der Lieferkette wirkten sich auf die Profitabilität aus. Dennoch konnte Airbus einen starken Free Cashflow vor Kundenfinanzierung von 4,5 Mrd. EUR erwirtschaften und damit die Erwartungen von 3,65 Mrd. EUR deutlich übertreffen.

Starke Auftragslage und höhere Auslieferungen

Airbus lieferte im Jahr 2024 insgesamt 766 Verkehrsflugzeuge aus, verglichen mit 735 Maschinen im Vorjahr. Die A320-Familie blieb mit 602 Einheiten der stärkste Treiber, gefolgt von 75 A220, 32 A330 und 57 A350. Der Auftragsbestand stieg auf 8.658 Maschinen und spiegelt die anhaltend hohe Nachfrage wider.

Auch andere Geschäftsbereiche entwickelten sich positiv: Airbus Helicopters steigerte seine Erlöse um 8 % auf 7,94 Mrd. EUR und profitierte von höheren Auslieferungen (361 Hubschrauber nach 346 im Vorjahr) sowie einer starken Nachfrage nach Dienstleistungen. Airbus Defence and Space verbuchte mit 12,08 Mrd. EUR ein Umsatzplus von 5 %, getrieben durch das Luftfahrt-Geschäft. Die Auftragseingänge im Verteidigungsbereich erreichten einen Rekordwert von 16,7 Mrd. EUR, darunter ein bedeutender Auftrag über 25 zusätzliche Eurofighter für Spanien.

Die starke Finanzlage erlaubt eine deutliche Erhöhung der Dividende: Airbus plant eine Ausschüttung von 3,00 EUR je Aktie, bestehend aus einer regulären Dividende von 2,00 EUR und einer Sonderdividende von 1,00 EUR. Analysten hatten nur mit etwas mehr als 2 EUR gerechnet.

Zum Jahresende 2024 verfügte Airbus über eine solide Nettofinanzposition von 11,8 Mrd. EUR (Vj.: 10,7 Mrd. EUR). Die starke Liquidität bietet Spielraum für Investitionen in neue Programme sowie für die Transformation im Bereich Verteidigung und Raumfahrt.

Ausblick 2025: Weiteres Wachstum geplant

Für 2025 gibt sich Airbus zuversichtlich, trotz eines weiterhin anspruchsvollen Marktumfelds. Das Unternehmen plant, die Auslieferungen auf 820 Verkehrsflugzeuge zu steigern. Das bereinigte EBIT soll auf rund 7,0 Mrd. EUR ansteigen, bleibt damit jedoch unter der Markterwartung von 7,32 Mrd. EUR. Der Free Cashflow vor Kundenfinanzierung soll mit 4,5 Mrd. EUR stabil bleiben.

Die Produktionssteigerung der A320-Familie bleibt ein zentrales Ziel. Airbus plant, die monatliche Produktionsrate bis 2027 auf 75 Maschinen zu erhöhen. Die A350- und A220-Programme stehen vor Herausforderungen in der Lieferkette, insbesondere bei Zulieferungen von Spirit AeroSystems. Die Einführung des A350-Frachters wird daher auf das zweite Halbjahr 2027 verschoben.

CEO Guillaume Faury betonte die langfristige Strategie: „Wir haben in einem herausfordernden Umfeld geliefert und sehen weiterhin starkes Wachstumspotenzial. Unser Fokus liegt auf der Skalierung der Produktion, profitabler Expansion und der Umsetzung unserer Dekarbonisierungsstrategie.“

Fazit: Mit einem 25er-KGV scheint die Airbus-Aktie derzeit erstmal gut bezahlt zu sein. Die überragende Marktstellung und die starke Bilanz täuschen aber auch nicht darüber hinweg, dass Airbus seine PS immer noch nicht richtig auf die Straße bringen kann. Nach dem jüngsten Run bieten die Zahlen und der Ausblick keine neuen Trigger. Alles liegt weitgehend im Rahmen der Schätzungen. Eine Konsolidierung wäre daher durchaus angebracht. Langfristig dürfte der Aktienkurs aber weiter zulegen können.

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