Ängste einer Double-Dip Rezession in 2012 übertrieben

Frankfurt am Main/Paris (BoerseGo.de) – Didier Bouvignies, Managing Partner of Rothschild & Cie Gestion, führt seinem aktuellen Marktkommentar die stärkste Korrektur seit Bestehen des französischen Aktienindizes CAC 40 auf drei wesentliche Faktoren zurück. Aus ökonomischer Sicht seien die Märkte von der Angst einer starken Verlangsamung des Wachstums und sogar der Erwartung einer Double-Dip Rezession in 2012 erfasst. Aus der zweiten, politischen Perspektive seien es vor allem die Probleme der Regierungen bei der Bemühung, einen glaubwürdigen Plan für die Stützung der Euro-Peripherieländer zu entwickeln. Gleiches gälte für die USA, wo sich Demokraten und Republikaner ein politisches Gerangel auf Kosten der Kreditwürdigkeit ihres Landes leisteten. Den dritten, technischen Faktor bestimmten massive Verkäufe von Hedgefonds und US-Investoren, die sich ihre Performance seit Jahresbeginn gesichert hätten.

Ängste bezüglich des Wachstums hält Bouvignies für unausgereift und übertrieben. Mit Blick auf die Aktienmärkte spricht er von gesunden Unternehmen, einem anhaltenden Tempo bei den Investitionen und einer weiterhin von den Emerging Markets angetriebenen globalen Nachfrage. Die Ängste einer Double-Dip Rezession in 2012 oder eines Zusammenbruchs des Euros teile Rothschild nicht. Stattdessen bewege sich das Aktienexposure im Portfolio oberhalb der Benchmarkindizes. Im Anleihebereich bleibe die modifzierte Duration moderat.