2012 wird das Jahr für Hochzinsleihen

Den Haag/ Frankfurt (BoerseGo.de) – Bei einem europäischen Leitzins von aktuell einem Prozent sowie einer durchschnittlichen Rendite aller derzeit im Umlauf befindlichen Staatsanleihen von 1,52 Prozent, ist guter Rat für Anleihen-Investoren teuer, wie Michel Ho, Senior Client Portfolio Manager bei der Kapitalanlagegesellschaft ING Investment Management (ING IM) in seinem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Laut dem Experten von ING IM sollten Anleger in 2012 Hochzinsanleihen im Auge behalten. ING IM rechnet mit einem guten Jahr für High Yields. Attraktive Renditen von derzeit sieben bis acht Prozent sowie solide Rahmendaten an den Unternehmensanleihemärkten machten diese Anlageform für immer mehr Investoren außerordentlich attraktiv, so das Investmenthaus. „Unternehmen mit gesunden Bilanzen und kräftigen Cashflows sind auch den Herausforderungen eines Umfelds gewachsen, das von geringem Wirtschaftswachstum oder sogar einer leichten Rezession geprägt ist“, schreibt Ho. „Wir rechnen bei unserem Global and European High Yield Fonds in diesem Jahr sogar mit Renditen in zweistelliger Höhe.“

Die Tragfähigkeit von Staatsfinanzen werde einer der Schlüsselfaktoren für die Entwicklung am Unternehmensanleihemarkt bleiben. Die jüngste Entspannung hat sich laut dem ING IM Investmentstrategen bereits positiv auf die Stimmung unter Investoren ausgewirkt. Dennoch bestehe noch erheblicher Spielraum für Verbesserungen. Die meisten Unternehmen blieben vorsichtig und konzentrierten sich weiterhin auf die Stärkung ihrer Bilanzen sowie den Schuldenabbau.

Für 2012 erwartet der Asset-Manager, dass die Nachfrage nach dieser Anlageform ungebrochen bleibt. „Insgesamt ist unser makroökonomisches Szenario für Unternehmensanleihestrategien durchaus günstig. Vor diesem Hintergrund erwarten wir weltweit ein hinter seinem Potenzial zurückbleibendes Wirtschaftswachstum, das infolge der Sparmaßnahmen auch deutliche Abwärtsrisiken aufweist.“ Da die Rahmendaten am Unternehmensanleihemarkt weiterhin positiv seien und die geschätzte Ausfallwahrscheinlichkeit bei nur zwei Prozent liege, würden die gegenwärtigen Risikoaufschläge von rund 700 Basispunkten einen im Verhältnis zum Risiko attraktiven Ertrag ergeben, schreibt Ho.

Sein Fazit: „Im letzten Quartal 2011 erlebten wir eine zwar volatile, aber deutlich positive Wertentwicklung am Hochzinsmarkt. Die Unternehmensrahmendaten blieben robust, es kam kaum zu Ausfällen. Infolge der anhaltenden Krise an der Euro-Peripherie schnitten US-Werte weiter besser ab als ihre europäischen Pendants. Trotz der Sorgen um die Staatsschuldenkrise rechnen wir mit einem guten, wenn auch volatilen Jahr für High Yield.“