Fast alle Aktien rot, aber Index positiv? Dieses Widget hilft!

Wahrscheinlich hast Du in der Vergangenheit bemerkt, dass ein Aktienindex wie der DAX oder der S&P 500 manchmal steigt, obwohl die Mehrheit seiner Aktienkomponenten an Wert verliert. Paradox? Auf den ersten Blick mag das so sein, ist aber auf die Art und Weise zurückzuführen, wie diese Indizes berechnet werden.

Woran das liegt?
Dieses Phänomens resultiert aus der gewichteten Struktur der meisten großen Aktienindizes. Nicht alle Aktien in einem Index haben das gleiche Gewicht oder tragen in gleichem Maße zur Performance des Index bei. In den meisten Fällen basiert das Gewicht einer Aktie auf ihrer Marktkapitalisierung, das heißt dem aktuellen Börsenwert des Unternehmens, der sich aus der Anzahl der ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem aktuellen Aktienpreis ergibt.

Der S&P 500 ist so ein kapitalisierungsgewichteter Index, der die 500 größten börsennotierten Unternehmen in den USA repräsentiert – bedeutet, dass Unternehmen mit einer größeren Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf den Index haben.

✅ Je größer die Kachel in der Heatmap PRO Darstellung, desto größer die Auswirkung auf den Index, wenn dieses Schwergewicht positiv rentiert.
✅ Das Heatmap-Widget kannst Du Dir in diversen Darstellungsformen anzeigen lassen (siehe GIF). In der Sektoren/Branche-Darstellung hast Du zudem die Möglichkeit auch den Deep-Dive in die tiefergelegenen Strukturen des Index vorzunehmen, um die Sektor-/Branchengewinner ausfindig zu machen.

Aktuelles Beispiel

Die massive Outperformance der "magnificent 7" ist auch der Grund, wieso der S&P 500 oder Nasdaq year-to-date so positiv dasteht. Diese sieben Unternehmen weisen dieses Jahr eine Performance von bisher 58 % auf und sind damit für den Großteil der S&P 500 year-to-date Performance von 15 % verantwortlich. Die restlichen 493 Unternehmen kommen auf lediglich 4 %.

Ein hypothetisches Beispiel
▶️ Angenommen, Unternehmen A, B und C sind die drei größten in einem kapitalisierungsgewichteten Index. An einem bestimmten Handelstag fallen die Aktienkurse von Unternehmen B, während die Aktien von Unternehmen A und C steigen. Selbst wenn die restlichen Unternehmen im Index insgesamt einen negativen Tag haben, kann der Index insgesamt immer noch positiv ausfallen, wenn das Unternehmen A eine besonders hohe Marktkapitalisierung hat und seinen Aktienkurs deutlich steigert.
▶️ Das ist auch der Grund, warum große Technologieunternehmen wie Apple oder Microsoft einen erheblichen Einfluss auf den S&P 500 haben. Sie machen einen so großen Teil der gesamten Marktkapitalisierung aus, dass, selbst wenn eine Mehrheit der anderen 498 Unternehmen im Index negative Renditen aufweist, eine starke Performance von Apple oder Microsoft den Index insgesamt steigen lassen kann.

Das sind die 20 S&P 500 Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung

Das sind die 20 DAX-Firmen mit der höchsten Marktkapitalisierung

Fazit
Dieses Beispiel zeigt, warum es für Investoren wichtig ist, nicht nur die Bewegung von Indizes, sondern auch die zugrundeliegenden Aktien und deren Gewichtung zu verstehen.

Also, behaltet im Hinterkopf, dass Indizes eine vereinfachte Darstellung der komplexen Dynamiken des Aktienmarktes sind. Nur weil ein Index steigt, heißt das nicht unbedingt, dass alle oder sogar die Mehrheit der darin enthaltenen Aktien dasselbe Muster folgen. Man könnte hier von einer Art "Index-Gesundheit" sprechen.

WICHTIG FÜR ALLE DOW-INVESTOREN
Die Hauptunterschiede zwischen dem Dow Jones und dem S&P 500 sind nicht nur die Anzahl der enthaltenen Aktien, sondern vor allem die Methode zur Berechnung des Index.
S&P 500 vs. Dow Jones:
Der S&P 500 ist ein kapitalisierungsgewichteter Index. Das bedeutet, dass Unternehmen mit einer größeren Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf den Index haben. Wenn also der Aktienkurs eines sehr großen Unternehmens steigt oder fällt, hat dies einen größeren Einfluss auf den Index als Bewegungen bei kleineren Unternehmen.

Der Dow Jones hingegen ist preisgewichtet. Das bedeutet, dass Aktien mit einem höheren Preis pro Aktie, unabhängig von der Gesamtgröße des Unternehmens, einen größeren Einfluss auf den Index haben. Das kann dazu führen, dass ein Unternehmen mit einem hohen Aktienpreis aber relativ kleiner Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf den Dow hat als ein sehr großes Unternehmen mit niedrigerem Aktienpreis.
Fazit zum Dow Jones

Hier haben UnitedHealth, Goldman Sachs und Microsoft die Hosen an (siehe Grafik). Es lohnt sich also immer unter die Haube der Indizes zu blicken.

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