Inflation & Zinsen

Der Preisauftrieb in der Eurozone hat sich im August weiter beschleunigt, wenn auch nicht ganz so stark wir zunächst gemeldet.

Im Kampf gegen die hohe Inflation hebt die US-Notenbank zum ersten Mal seit Juli 2023 den Leitzins an. Im sogenannten Dot Plot wird eine weitere Zinserhöhung bis Jahresende angedeutet.

Spätestens nach dem Inflationsbericht am Freitag scheint klar zu sein, dass der Leitzins am Mittwoch angehoben wird. So eindeutig war der Inflationsbericht allerdings nicht.

Der Einlagensatz wurde letzte Woche auf 2,5 % erhöht. Dennoch bringen mehrere EZB-Ratsmitglieder weitere Zinserhöhungen ins Spiel. Ausschlaggebend wird, ob die hohen Energiepreise auch Löhne und andere Preise nach oben treiben.

Wenn es ernst wird, kommt es zum TACO – Trump Always Chickens Out. Er macht einen Rückzieher. Es könnte bald wieder notwendig sein.

Die Teuerung in den USA bleibt auch im August deutlich über dem Inflationsziel der US-Notenbank Fed. Eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank Fed in der kommenden Woche wird immer wahrscheinlicher.

Auch wenn Notenbanken den Ölpreis nicht direkt beeinflussen können, so müssen sie auf die Inflation, die durch einen Preisanstieg folgt, reagieren. Der Grund dafür ist nicht unbedingt offensichtlich.

Notenbanken haben wenige Instrumente, um die Inflation zu steuern. Kurzfristige Zinsen sind das wichtigste Instrument. Es funktioniert nur immer schlechter.

Der US-Arbeitsmarkt hat sich im August deutlich stärker als erwartet entwickelt. Der Stellenaufbau außerhalb der Landwirtschaft lag ungefähr beim Dreifachen des erwarteten Niveaus. Zinserhöhungen werden wieder wahrscheinlicher und die US-Aktienfutures tendieren in einer ersten Reaktion schwächer.

Die US-Notenbank hat am Abend ihren regionalen Konjunkturbericht veröffentlicht. Im Beige Book wird über den Zustand der Wirtschaft in den einzelnen Notenbankdistrikten berichtet.