Widersprüchliche Konjunkturdaten aus China

Peking (Godmode-Trader.de) - Die Divergenz des offiziellen und inoffiziellen Einkaufsmanagerindex für Chinas Industrie macht es derzeit ungewöhnlich schwierig zu beurteilen, in welcher Verfassung sich die dortige Wirtschaft zu Beginn des vierten Quartals befindet. Per Saldo scheint sich das Wachstum im vergangenen Monat belebt zu haben, aber die Dynamik dürfte nicht so stark sein, wie es die heutige Veröffentlichung des Caixin-Indikators andeutet.

Der Caixin Einkaufsmanagerindex Produktion stieg im Oktober konträr zu den Erwartungen den vierten Monat in Folge und erreichte mit 51,7 Punkte ein Zweijahreshoch. Dies wurde durch einen Sprung der Auftragseingangskomponente ermöglicht, unterstützt durch eine Erholung der Exportaufträge. Die Produktionskomponente verzeichnete leichte Zuwächse, während die Beschäftigungs- und Preisindizes nachgaben.

Die anhaltende Stärke des Caixin PMI steht in Kontrast zu den niedrigen Oktoberwerten, die die gestern veröffentlichten offiziellen Einkaufsmanagerindizes aufwiesen. Diese haben den offiziellen Gesamtindex (Industrie- und Dienstleistungssektor zusammen) auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2017 gedrückt. Der Caixin- und der offizielle CFLP-Index haben sich in der Vergangenheit bereits des Öfteren voneinander unterschieden, aber normalerweise eine ähnliche Tendenz angezeigt. Die jüngste diametrale Divergenz könnte zum Teil darauf zurückzuführen sein, dass sich das Wachstum der Großunternehmen, die im offiziellen Index ein höheres Gewicht aufweisen, im vergangenen Monat offenbar signifikant verlangsamt hat - im Gegensatz zum Wachstum der kleinen und mittelständischen Betriebe.

In der Vergangenheit hat sich der Caixin-Index als der zuverlässigere Indikator für zyklische Schwankungen in Chinas Wirtschaft erwiesen. So hat der Indikator beispielsweise eine Erholung der Industrieproduktion im September genauer vorhergesagt. Unterm Strich erscheint es daher sehr wahrscheinlich, dass sich das Wachstum von Chinas Wirtschaft im vergangenen Monat belebt hat.