Wandelanleihen: Engagements durch einen Investmentfonds vorteilhaft

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die Experten von J.P. Morgan Asset Management sehen derzeit ein günstiges Einstiegsniveau für Wandelanleihen. Nicht nur in schwankungsanfälligen Marktphasen ermöglichten diese so genannten Convertibles, Risiken zu streuen. Aber: „Gerade im aktuellen volatilen Marktumfeld können die Wandelanleihen erneut ihren asymmetrischen Charakter zeigen und stellen damit ihre Attraktivität unter Beweis“, betont Tilmann Galler, Experte für Wandelanleihen bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt.

Die Wandelanleihe bietet als Zwitter zwischen Aktie und Anleihe einen Anspruch auf Rückzahlung des Nominalkapitals am Laufzeitende sowie eine regelmäßige Verzinsung. Dazu kommt das Recht, die Anleihe innerhalb einer bestimmten Frist in einem vorab fixierten Verhältnis gegen Aktien des emittierenden Unternehmens einzutauschen, was zusätzliches Gewinnpotenzial birgt. In Zeiten stagnierender oder fallender Kurse ist es jedoch auch möglich, auf das Wandelrecht zu verzichten.

„Die so genannten Convertibles haben zwar einige turbulente Monate hinter sich, sind aber weiterhin attraktiv bewertet“, erläutert Galler. So sei insbesondere der Mai ein schwieriger Monat für die Anlageklasse. Ursachen waren die zunehmenden Bedenken über die Schuldenkrise und den Bankensektor in Europa. Allerdings habe die Anlageklasse ab Mitte Juni wieder zur Normalität zurückgefunden und die Kurse erholten sich deutlich“, so Galler. Per Ende Juli kann das Segment der klassischen balancierten Wandelanleihen im laufenden Jahr ein Plus von 2,03 Prozent verbuchen. Das mag den Anleger verwundern, erzielten Wandelanleihen doch noch 2009 eine Wertentwicklung von 24 Prozent. Wandelanleihen ermöglichen jedoch einen abgefederten Einstieg ins Aktienrisiko, sie weisen ein geringeres Maß an Volatilität auf, ohne dass dabei inormalerweise auf viel Ertrag verzichten werden muss.

Aufgrund der spezifischen Eigenheiten von Wandelanleihen sind Engagements in diese Anlageklasse durch einen Investmentfonds vorteilhaft. Anleger profitieren vom besseren Marktzugang ebenso wie von der breiteren Streuung der Anlage – sei es bezüglich der Laufzeit der Anleihen, der Bonität der Emittenten, der Liquidität der Papiere oder der unterschiedlichen Zinssätze.