Analyse
13:25 Uhr, 06.12.2023

VOLKSWAGEN - Phase der Underperformance jetzt beendet?

Die Volkswagen-Aktie kann heute über die wichtige charttechnische Marke von 110 EUR steigen. Hintergrund sind Neuigkeiten aus China.

Erwähnte Instrumente

  • Volkswagen AG Vz.
    ISIN: DE0007664039Kopiert
    Kursstand: 112,000 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • Volkswagen AG Vz. - WKN: 766403 - ISIN: DE0007664039 - Kurs: 112,000 € (XETRA)

Von VW beauftragte Prüfer haben demzufolge keine Hinweise auf Zwangsarbeit in dem umstrittenen Werk in der Provinz Xinjiang gefunden. Gerade ESG-Fonds oder Investoren, die auf die strenge Einhaltung gewisser Kriterien setzen, hatten sich zuletzt von der Aktie abgewandt. So darf die Aktie aufgrund schlechter ESG-Ratings in vielen Fonds gar nicht mehr enthalten sein.

Citi sieht jetzt Aufholchance

Die Analysten von Citi äußern sich heute sehr positiv zur VW-Aktie. Die Papiere hätten im Vergleich zum Stoxx Europe 600 Automobiles seit Juli 2022 rund 34 % verloren. Im Vergleich zum DAX sind es sogar 38 %. Damals hatte MSCI die "rote Flagge" gehisst und das ESG-Rating deutlich gekürzt.

Hintergrund waren ernsthafte menschenrechtliche Bedenken hinsichtlich des Werks in Urumqi, welches zusammen mit SAIC betrieben wird. Die ESG-Prüfung der Firma Löning kam zu dem Schluss, dass sich VW und sein chinesischer Partner aber an alle Arbeitspraktiken nach chinesischem Recht gehalten haben.

Viele Investoren würden derzeit keine VW-Aktien mehr besitzen, weil es ihnen aufgrund des schlechten ESG-Ratings nicht erlaubt sei. Nun könnten zumindest Teile der früheren Engagements zurückgekauft werden, so die Citi-Experten. Falls MSCI mit dem Ergebnis übereinstimme, könnte zudem das Rating wieder aufgestuft werden, bzw. die rote Flagge entfernt werden, die die Aktie monatelang belastet hat.

Im Anschluss wäre es denkbar, dass sich die Underperformance ins Gegenteil umkehrt und die Aktie wieder einen Teil der Verluste gegenüber dem Gesamtmarkt bzw. dem Automobilsektor aufholen kann.

Fazit: Die schlechten ESG-Ratings haben sich als schwere Last erwiesen. Die Aktie kann heute bereits deutlich zulegen und eine kleine Bodenbildung vollenden. Spekulative Anleger können mit Stoppkursen unterhalb von 103 EUR einen Versuch starten und auf eine mittelfristige Trendumkehr setzen.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 279,23 312,27 314,98
Ergebnis je Aktie in EUR 30,26 30,11 30,04
KGV 4 4 4
Dividende je Aktie in EUR 7,50 8,88 8,94
Dividendenrendite 6,70% 7,93% 7,98%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

Volkswagen AG Vz.-Aktie
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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