US-Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini: Bankensystem "praktisch insolvent"

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 855 auf 843 $/oz gedrückt, kann sich aber zum Handelsschluss wieder auf 853 $/oz befestigen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong relativ ruhig und notiert aktuell mit 852 $/oz um etwa 1 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich und deuten vorsichtig auf eine kurzfristig positive Entwicklung des Gesamtmarktes hin.

Die Weltwirtschaftskrise

Aktuelle Meldungen:

US-Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini, der die Wirtschaftskrise im vergangenen Jahr korrekt vorausgesagt hat erklärt das Bankensystem für "praktisch insolvent". Er schätzt die Verluste auf 3.600 Mrd $ bei einem Kapital von 1.400 Mrd $. Damit bestätigt Roubini frühere Aussagen von uns: "Die Banken sind sämtlich bankrott, sie sind nur noch nicht abgewickelt".

Kommentar: Wer glaubt, dass Roubini unrecht hat und dass Peer Steinbrück den Haushalt 2011 ausgeglichen gestalten kann, der braucht sich nicht mit Goldkäufen absichern.

Kanada senkt den Leitzins um 0,5 auf das Rekordtief von 1,0%.

Verbrauchervertrauen sinkt in Japan auf den tiefsten Stand seit dem Umfragebeginn 1982.

Fiat steigt mit einem Anteil von 35% bei Chrysler ein.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem leicht nachgebenden Dollar ebenfalls leicht nach (aktueller Preis 21.040 Euro/kg, Vortag 21.171 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Silber verbessert sich weiter (aktueller Preis 11,33 $/oz, Vortag 11,17 $/oz). Platin fällt weiter zurück (aktueller Preis 933 $/oz, Vortag 935 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 185 $/oz, Vortag 185 $/oz). Die Basismetalle fallen weiter zurück. Zink bricht 7,3%, Kupfer 3,9% und Nickel 3,1% ein.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 3,3% oder 3,7 auf 117,2 Punkte.

Die südafrikanischen Goldminenaktien entwickeln sich im New Yorker Handel mit deutlichen Gewinnen.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen St Barbara 15,3% und Tanami 13,9%. Bei den Explorationswerten verbessert sich Crescent 20,9%. Navigator geben 8,9% und Compass 7,9% nach. Bei den Basismetallwerten verlieren CBH 18,0% und Kagara 9,2%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds erwischt einen guten Start in das Jahr 2009 und kann sich in der Vergleichsliste für das laufende Jahr in der Spitzengruppe etablieren. Die relativ schwächere Entwicklung der australischen Werte schlägt sich aktuell in der Wertentwicklung des Fonds nieder. Dennoch kann sich der Fonds seit Jahresbeginn immer in der Pluszone behauten und hält sich entgegen der Erwartung der letzten Tage zwischen zwei weiteren Stabilitas Fonds auf Rang 2 in der Vergleichsgruppe von 37 Fonds bei der Wertentwicklung seit dem Jahresbeginn. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiterhin lebhaftes Interesse. Im Silberbereich sind die 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker derzeit ausverkauft. Die 1 oz Maple Leaf dürfte aber Ende Januar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Nach wie vor ist es problematisch, alle Standardprodukte in ausreichender Stückzahl zur Verfügung stellen zu können. Wir erwarten trotz der hohen Nachfrage im Goldbereich eine deutliche Entspannung bei der Versorgungslage bis Ende Januar. Die Verkaufsneigung hat nach einer starken Welle wieder abgenommen und hat sich auf etwa 1 Verkäufer je 5 Käufer abgeschwächt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

22.01.09 Dominion Mining (AUS, Kurs 3,51 A$, MKP 370,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion auf 25.014 oz (29.282 oz), was einer Jahresrate von 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 283 $/oz (370 $/oz) und einem Verkaufspreis von 766 $/oz (921 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 551 auf 483 $/oz zurück. Dominion macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Derzeit dürfte das KGV bei etwa 10 bis12 liegen. Dominion bezahlt eine Jahresdividende von 0,12 A$, woraus sich eine Rendite von 3,3 % errechnet. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz 7,3 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 8,1 Jahre. Goldgehalte von bis zu 85,2 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Im Märzquartal 2009 soll eine Durchführbarkeitsstudie über das Erweiterungspotential der Mine auf eine jährliche Produktion zwischen 130.000 und 140.000 oz fertiggestellt werden. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 33.500 oz auf 45.000 oz aufgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren (0,3 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 13 Mio A$ angestiegen sein. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 49,9 Mio A$ (33,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,3 Mio A$ (14,9 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Dominion Mining bleibt auch nach dem Kursanstieg eine Kaufempfehlung.

Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,51 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 30.07.08 bei 2,42 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de