UNIPER - Riesige Kapitalmaßnahmen ante portas?

• Uniper - WKN: UNSE02 - ISIN: DE000UNSE026 - Kurs: 10,980 € (XETRA)

Diese sieht, wie schon vorab berichtet, eine Kapitalerhöhung um 267 Mio. EUR zu 1,70 EUR je Aktie vor. Damit hält der Bund im Anschluss 30 % am Konzern. Die Kapitalerhöhung wird ausschließlich vom Bund übernommen.

Pflichtwandelanleihe über bis zu 7,7 Mrd. EUR

Der eigentliche Hammer ist aber die Pflichtwandelanleihe, die Uniper begeben soll. Die Höhe wird mit bis zu 7,7 Mrd. EUR veranschlagt. Diese soll nicht sofort ausgegeben werden, sondern in Tranchen je nach Liquiditätsbedarf. Der Umtauschpreis sieht einen Abschlag von jeweils 25 % bis 50 % auf den Börsenkurs der Aktie vor. Es könnte damit zu einer weiteren gigantischen Verwässerung der Altaktionäre kommen, die am Markt kritisch gesehen werden dürfte. Aktuell ist der Konzern mit nur 4 Mrd. EUR bewertet! Die Aktienanzahl könnte sich also vervielfachen, wenn es denn schlecht läuft.

Dem Großaktionär Fortum wird eine Option eingeräumt, bis zu 4 Mrd. EUR der Wandelanleihe vom Bund zu übernehmen, aber nicht mehr als 70 %. Das Darlehen der KfW soll von 2 Mrd. EUR auf 9 Mrd. EUR aufgestockt werden.

90 % der Ersatzbeschaffungskosten für russisches Gas dürfen Importeure künftig weitergeben, so die Mitteilung. Auf dieser Grundlage wurde die "Rettungsmaßnahme" kalibriert. Sollten die Verluste größer als 7 Mrd. EUR ausfallen steht die Regierung bereit für weitere Hilfsmaßnahmen.

Uniper wird nun eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, um die Maßnahmen zu beschließen.

Fazit: Den Aktionären drohen erhebliche Verwässerungen in der Zukunft. Je nachdem, wie schlimm die Lage wird, könnte sich die Aktienanzahl von Uniper vervielfachen. Heutigen Aktionäre droht dann ein erheblicher Verlust. Die Aktie ist ein Spielball der Spekulanten. Freie Aktionäre haben aber zumindest die Sicherheit, erstmal nicht mit einer Insolvenz konfrontiert zu werden. Reichlich wenig Argumente für ein Engagement in der Aktie.

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